20211010-中泰证券-情绪择时周报_信用成交或将回升_短期持乐观态度_12页_1mb

情绪择时周报总结（211010）

核心内容

本周情绪择时周报分析了节后首个交易日的市场表现，并结合公募基金、衍生品、产业资本、外资以及其它情绪指标，对当前市场情绪和行业风格进行了综合判断。整体上，市场情绪有所回升，短期保持乐观态度。

主要观点

1. 市场情绪略升

• 节后首个交易日消费板块领涨，周期板块高开低走。
• 受长假影响，资金面和市场成交额下降，两融成交占比降至7.8%，为过去一年最低。
• 沪深300和上证50股指期货处于升水状态，市场综合情绪得分上升至39分，表明避险情绪有所消退。
• 信用成交有望在长假后恢复活跃，短期对市场持乐观态度。

2. 行业风格趋于均衡

• 银行总信用扩张高位放缓，大小盘风格或趋于均衡。
• 新能源等行业景气度较高，但周期中上游板块预期转弱，短期配置性价比下降。
• 行业动量因子预测排序显示，煤炭、钢铁、国防军工等板块排名靠前，电子、传媒、交通运输等排名靠后。

3. 公募基金行为

• 公募基金整体仓位约为84%，处于过去一年中低水平（约20%分位数）。
• 过去一个月股票类基金发行规模约687亿元，受假期影响募集规模下降。

4. 衍生品指标

• IF合约升水0%，IH合约升水0.1%，IC合约贴水0.1%，显示市场对大盘指数的偏好略有回升。
• 上证50ETF期权隐含波动率为23，环比略有下降，处于过去一年32%分位数。

5. 产业资本与外资变化

• 产业资本过去一个月净减持467亿元，增减持规模均因长假下降。
• 北上资金过去一周净流入44亿元，流入最多的行业包括机械、煤炭、石油石化、建筑、建材，流出最多的行业包括计算机、农业、餐饮旅游、钢铁、电子。

6. 其他情绪指标

• 两融余额为18414亿元，处于历史较高水平。
• 万德全A指数的筹码浮动收益率为-0.2%，沪深300为-3.1%，中证500为-1%。
• 当前有46%的股票收盘价位于60日均线以上，54%的股票位于120日均线以上。

关键信息

• 市场情绪：略升至39分，显示避险情绪有所消退。
• 公募基金仓位：约84%，处于中低水平。
• 两融成交占比：7.8%，为过去一年最低。
• 北上资金：净流入44亿元，偏好机械、煤炭、石油石化等板块。
• 行业动量排序：煤炭、钢铁、国防军工等板块表现较好，电子、传媒、交通运输等板块表现较差。
• 风险提示：市场系统性风险、监管政策变动、外部环境变化。

总结

本报告综合分析了市场情绪、行业风格、资金流向及信用指标等多个维度，指出当前市场情绪有所回升，短期可保持乐观。公募基金仓位较低，两融成交占比降至历史低位，但北上资金有所流入。行业方面，大小盘风格趋于均衡，新能源等行业景气度较高，但周期中上游板块预期转弱。建议投资者关注消费、煤炭、钢铁等短期表现较强的行业，同时注意市场系统性风险及政策变化的影响。