20210217-财通证券-财通金工成交活跃度择时指标维持乐观_13页_1mb

财通金工成交活跃度择时指标总结

核心内容

财通金工基于深交所分地区成交额数据，构建了两个择时策略：江浙资金策略与沪深资金策略，用于判断市场情绪并指导投资决策。该策略通过比较各地区资金占比与6日移动平均线（MA(6)）来判断情绪偏向，进而决定是否持仓或交易。

• 江浙资金：代表游资，短期成交量下跌往往意味着市场情绪趋于理性，未来温和上涨概率更大。
• 沪深资金：代表机构资金，短期成交量上涨通常伴随后市上涨，代表机构对后市持续看好。

主要观点

1. 市场情绪判断：

   • 沪深资金的短期上涨可能预示后市上涨。
   • 江浙资金的短期下跌可能预示市场情绪趋于理性，未来上涨概率增加。

2. 择时策略逻辑：

   • 若上月江浙资金占比低于其MA(6)，视为情绪偏多，买入深成指数并持有至下月第6个交易日。
   • 若上月沪深资金占比高于其MA(6)，视为情绪偏多，买入并持有至下月第6个交易日。

3. 策略表现：

   • 沪深策略在2005年至2021年期间，年化收益达到14.54%，胜率超过60%，回撤控制在10%左右，且在2019年以来表现尤为突出。
   • 江浙策略虽也有不错表现，但整体上沪深策略的择时效果更优。

4. 2021年1月信号：

   • 沪深与江浙资金信号均显示偏多情绪，表明市场情绪良好，建议继续持仓。

关键信息

2021年1月信号指导2021年2月投资

• 沪深信号：偏多，建议继续持仓。
• 江浙信号：偏多，建议继续持仓。

策略绩效（以深成指数为例）

沪深策略在不同指数上的表现

风险提示

• 本报告基于历史数据，未来市场变化可能影响策略效果。
• 策略有失效可能，需谨慎对待。

分析师承诺与资质声明

• 分析师：陶勤英、熊晓湛，具有证券投资咨询执业资格。
• 公司资质：财通证券具备证券投资咨询业务资格。
• 报告归属：本报告版权归财通证券所有，未经许可不得使用。

投资建议

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅预计在15%以上；
  • 增持：个股相对大盘涨幅预计在5%至15%之间；
  • 中性：个股相对大盘涨幅预计在-5%至5%之间；
  • 减持：个股相对大盘涨幅预计在-5%至-15%之间；
  • 卖出：个股相对大盘涨幅预计低于-15%。

• 行业评级：

  • 增持：行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
  • 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%至5%之间；
  • 减持：行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

免责声明

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