20230301-天风证券-华测检测-300012.SZ-全年业绩稳健增长_盈利能力稳中向好_3页

华测检测（300012）2022年度业绩总结

核心内容

华测检测在2022年度实现了稳健增长，公司通过深化精益管理及战略投资，有效应对了疫情带来的市场变化，保持了良好的盈利能力。公司公告了2022年度业绩快报，数据显示其全年营收和净利润均实现同比增长，盈利能力持续提升。

2022年度业绩概览

• 营业收入：51.31亿元，同比增长18.52%
• 归母净利润：9.02亿元，同比增长20.93%
• 扣非归母净利润：7.98亿元，同比增长23.47%
• 归母净利率：17.59%，同比提升0.35个百分点
• 扣非净利率：15.56%，同比提升0.62个百分点

2022年第四季度表现

• 营收：15.16亿元，环比增长5.04%，同比增长14.96%
• 归母净利润：2.39亿元，环比下降20.94%，同比增长24.12%
• 扣非归母净利润：1.98亿元，环比下降28.34%，同比增长20.16%
• 归母净利率：15.77%，环比下降5.18个百分点，同比提升1.16个百分点
• 扣非净利率：13.09%，环比下降6.10个百分点，同比提升0.57个百分点

主要观点

1. 业绩稳健增长：公司全年业绩在疫情环境下依然保持增长，显示出较强的抗风险能力。
2. 盈利能力提升：公司净利率和扣非净利率均有所提升，表明运营效率和盈利能力增强。
3. 战略投资布局：公司于2022年12月完成对蔚思博100%股权的收购，进一步拓展半导体检测业务，紧抓行业机遇期。
4. 蔚思博业务介绍：蔚思博成立于2017年，总部位于新竹科学园区，主要提供芯片可靠性检测（RA）及其他消费电子产品验证服务，包括静电防护能力测试（ESD）、失效分析（FA）、IC电路修补（FIB）等。
5. 非经常性损益影响：公司2022年非经常性损益约为1.04亿元，主要来源于政府补助，提升了归母净利润。

盈利预测

• 2023年：预计归母净利润为11.40亿元（前值11.30亿元），PE为33.06X
• 2024年：预计归母净利润为14.47亿元（前值13.97亿元），PE为26.04X
• 分析师维持“买入”评级：公司未来有望受益于消费复苏及行业拓展，具备较强的增长潜力。

财务数据和估值

风险提示

• 公信力和品牌风险：可能受到不利事件影响
• 市场及政策风险：行业政策变动可能影响业务发展
• 投资不达预期风险：战略投资可能未达预期效果
• 业绩快报风险：业绩快报为初步核算结果，最终以年报为准

估值与财务比率

基本数据

投资评级

• 行业：社会服务/专业服务
• 6个月评级：买入（维持评级）
• 当前价格：22.39元
• 目标价格：未公布

财务预测摘要

• 2023年：归母净利润预计为11.40亿元，PE为33.06X
• 2024年：归母净利润预计为14.47亿元，PE为26.04X

结论

华测检测凭借稳健的业绩表现和战略投资布局，展现出良好的增长潜力和盈利能力。公司未来有望受益于消费复苏及半导体检测市场的扩张，分析师维持“买入”评级，建议投资者关注其长期发展。