20180805-长城证券-机械设备周报2018年8月第1期_政策定调加码基建_工程机械行业持续复苏_16页_1mb

机械行业投资分析报告总结

核心内容概述

本报告发布于2018年8月5日，由长城证券机械设备研究团队撰写，分析师包括曲小溪、张如许等。报告对机械设备行业进行了市场表现、政策动态、重点公司动态及投资观点的全面分析，并给出“中性”投资评级，表明对行业未来6个月的预期相对市场表现持平。

主要观点

1. 行业整体表现

• 上周机械设备行业跌幅为5.21%，排名11/28，跑赢沪深300指数1.86个pct。
• 行业内部分板块表现分化，磨具磨料跌幅最大（10.74%），而重型机械、工程机械、冶金采矿设备跌幅较小，分别为1.29%、2.19%和4.45%。
• 机器人指数本周跌幅达7.97%，跑输沪深300指数近0.8个pct。

2. 行业政策及要闻

• 政策定调加码基建：2018年7月31日，十九届中共中央政治局会议召开，强调积极财政政策将在扩大内需和结构调整上发挥更大作用，预计下半年将加大在基础设施建设、乡村振兴等领域的财政投入。
• 传统能源装备：青海油田钻获千吨井，中化能源股份计划港股上市。
• 轨道交通设备：国务院要求提高城市地铁建设门槛，惠州因人口不足可能面临地铁建设延迟。
• 机器人自动化：国内学生参与机器人赛事，体现教育机器人发展。
• 新能源装备：苹果公司更新燃料电池相关专利，展示其在新能源领域的布局。
• 物流自动化：苏宁在818购物节期间展示智慧物流新图景，强调场景互联。
• 半导体设备：全球半导体销售额持续增长，国内设备厂商迎来发展机遇。
• 3C自动化：埃森哲考虑利用区块链实现航运物流自动化。

3. 重点公司动态

• 2018年半年报相关：共19家公司发布半年报，其中14家净利润同比增长，5家净利润同比下降。部分公司如东睦股份、杰瑞股份、林州重机等表现突出。
• 其他重点公告：
  • 三一重工聘任多位高管，梁林河辞去高级副总裁职务。
  • 金明精机与海南海药签署战略合作协议。
  • 五洋停车计划设立新公司。
  • 徐工机械非公开发行股票，募集资金约24.9亿元。

4. 投资观点

• 工程机械行业持续复苏：政策支持基建投资，带动工程机械行业估值修复，预计2018年全行业挖掘机销量有望超18万台，增速超30%。
• 半导体景气周期延续：全球半导体销售额增长，国内设备厂商在关键领域实现突破，政策及资金支持下迎来发展机遇。
• 锂电行业加速洗牌：高端产能需求旺盛，特斯拉在华建厂及CATL与宝马合作将带来增量需求，具备技术实力和优质客户绑定的企业将受益。

关键信息

• 投资评级：中性（维持）
• 重点推荐公司：
  • 工程机械：柳工、徐工机械、三一重工
  • 半导体设备：恒立液压、长川科技、北方华创、晶盛机电
  • 锂电设备：先导智能
• 风险提示：
  • 宏观经济下行风险
  • 原材料价格波动
  • 下游需求低迷
  • 贸易战扩大化
  • 产业政策调整

行业个股表现

• 涨幅显著：精功科技涨幅达30.18%，主要因控股股东增持；东方精工、鼎汉技术、晋西车轴、奥普光电及渤海汽车涨幅均超10%。
• 跌幅明显：楚天科技、银邦股份及中际旭创等6只股票跌幅超过20%，显示市场波动较大。

图表目录

• 图1：上周市场整体较大幅度调整
• 图2：机械设备行业涨幅居中，排名11/28，跑赢沪深300指数
• 图3：重型机械及工程机械跌幅最小
• 图4：精功科技表现亮眼
• 图5：楚天科技、银邦股份及中际旭创等6只股票跌幅超过20%

研究员承诺与声明

• 研究员承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获取任何形式的报酬。
• 本报告仅面向专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。
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• 曲小溪：010-88366060-8712 / quxx@cgws.com / S1070514090001
• 张如许：0755-83559732 / zhangruxu@cgws.com / S1070517100002
• 刘峰：0755-83558957 / liufeng@cgws.com / S1070116080040
• 牛致远：021-31829703 / niuzhiyuan@cgws.com / S1070117070015