电子行业中国智能手机市场十一月数据分析：苹果存量份额跌至第四，华为增长显著-20181205-国金证券-13页-1mb

中国智能手机市场11月数据分析总结

核心内容概览

2018年11月，中国智能手机市场呈现以下主要趋势：

• 市场整体表现：新增设备数为3955万台，略低于10月的4063万台。
• 品牌竞争格局：华为（含荣耀）以近三分之一的市场份额领先，苹果市场份额降至18%，排名第四。
• 产品创新趋势：三摄手机和屏幕指纹识别技术成为市场关注焦点，渗透率逐步提升。
• 换机周期延长：消费者换机频率降低，潜在换机需求仍保持高位。
• 投资建议与风险提示：建议关注华为、苹果及屏幕指纹识别、三摄技术的发展，同时提示相关风险。

主要观点

1. 品牌市场份额变化

• 华为表现亮眼：11月新增设备数达千万台，市场份额逼近vivo，已达到19.23%。
• 苹果持续下滑：iPhoneXR新增设备127万台，但整体销量未达预期，市场份额下降至18.01%。
• OPPO与vivo稳定增长：OPPO、vivo市场份额小幅提升，其中vivo新增设备份额超过OPPO，排名第二。
• 小米增长有限：市场份额为11.73%，与前四名差距较大。

2. 新机型销售表现

• OPPO A5销量领先：以近200万台的增量位居11月新机型销售排行榜第一。
• 华为Mate20系列热销：Mate20系列新增设备103万台，其中Mate20Pro销量27万台，表现突出。
• 苹果新机型表现不佳：iPhoneXR销量未达预期，iPhoneXS和iPhoneXS Max销量较上月分别下滑57%和58%。
• 屏幕指纹识别与三摄技术推动增长：屏幕指纹识别开始渗透至千元机型，三摄手机新增设备数达172万台。

3. 技术趋势分析

• 三摄手机趋势明显：11月三摄手机新增设备数达172万台，未来渗透率将进一步提升。
• 屏幕指纹识别商用化：vivo、OPPO、华为等品牌纷纷采用该技术，预计未来将成为主流。
• OLED屏幕需求上升：屏幕指纹识别技术对OLED屏幕有较高要求，或将带动相关产业链发展。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 沪深300指数：3252.00
• 上证指数：2649.81
• 深证成指：7928.51
• 中小板综指：8072.95

品牌增量市场份额

产品销售数据

• OPPO A5：销量近200万台，排名销售排行榜第一。
• vivo Y81s：销量最高，排名第二。
• 华为Mate20系列：合计新增设备103万台，其中Mate20Pro销量27万台，表现强劲。
• iPhoneXR：销量127万台，排名第四。
• 屏幕指纹识别：vivo、OPPO、华为等品牌已广泛采用，部分千元机型也开始搭载该技术。
• 三摄手机：主要由华为P20 Pro、Mate20系列及荣耀Magic 2等中高端机型推动，新增设备172万台。

风险提示

1. 手机创新不及预期；
2. 技术创新可能对行业格局产生重大影响；
3. 三摄、屏幕指纹识别等新技术需求可能不及预期。

投资建议

• 关注华为与苹果：华为市场份额持续上升，苹果则面临销量下滑压力，需关注其对股价及产业链的影响。
• 屏幕指纹识别与三摄技术：未来增长潜力较大，相关供应商如汇顶科技、Synaptics、思立微有望受益。
• 潜在换机需求：苹果用户换机周期长，潜在需求仍保持高位，其他品牌用户换机频率较高。

行业发展趋势

• 存量时代来临：智能手机普及率已较高，市场增长放缓，机会来自存量结构调整。
• 头部品牌效应显著：前五大品牌占据市场90%以上份额，竞争格局趋于稳固。
• 技术驱动换机：屏幕指纹识别、三摄等技术推动市场增长，成为新的竞争点。

投资评级说明

特别声明

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