20181205-国金证券-中国智能手机市场十一月数据分析_苹果存量份额跌至第四_华为增长显著_13页_1mb

中国智能手机市场十一月数据分析总结

核心内容概览

本报告分析了2018年11月中国智能手机市场的表现，重点聚焦于品牌市场份额变化、新机销售情况、技术趋势（如三摄、屏幕指纹识别）以及行业整体格局。同时，对市场参与者提出了投资建议，并列出了相关风险提示。

主要观点

• 市场整体表现：11月国内新增设备数为3955万台，略低于10月的4063万台，显示出市场进入存量调整阶段。
• 品牌市场份额：华为（含荣耀）在11月新增设备数超过千万台，市场份额增长显著，接近vivo的第二位；苹果市场份额降至18%，排名第四，继续下滑；OPPO和vivo表现稳定，小米市场份额略有提升但与前四品牌仍有差距。
• 新机销售情况：OPPO A5以近200万台的增量位居榜首，vivo Y81s增量最高；华为Mate20系列表现强劲，其中Mate20 Pro销量突出，但存在产能不足问题；苹果iPhoneXR销量排名第四，但未达预期。
• 技术趋势：
  • 三摄趋势明显：11月三摄手机新增设备数达172万台，主要来自华为P20 Pro和Mate20系列，预计未来三摄渗透率将进一步提升。
  • 屏幕指纹识别放量：随着全面屏普及，屏幕指纹识别成为主流生物识别方案，价格下探至千元机型，如OPPO K1。
• 行业格局：头部品牌（OPPO、vivo、华为、小米、苹果）占据市场超过90%的份额，行业竞争格局稳固，新进入者难以突破。
• 换机周期延长：消费者换机周期延长，潜在换机需求保持高位，尤其苹果用户换机周期较长，约为3年。

关键信息

品牌表现

技术趋势

• 三摄手机：
  • 11月新增设备数172万台，主要由华为P20 Pro、Mate20系列等中高端机型带动。
  • 三摄渗透率持续提升，预计明年将推出更多三摄机型。
• 屏幕指纹识别：
  • 成为全面屏手机的主流生物识别方案，价格已下探至千元机型（如OPPO K1）。
  • 商用屏幕指纹识别传感器多采用光学原理，仅适用于OLED屏，对OLED行业有积极影响。
  • 主要供应商包括Synaptics、汇顶科技、思立微。

投资建议

• 苹果：由于销量不及预期，建议关注其手机销量变化对股价及产业链的影响。
• 华为&荣耀：表现亮眼，市场份额提升显著，预计未来将继续保持增长势头。
• 屏幕指纹识别与三摄：未来将成为重要增长点，建议关注相关供应商（如汇顶科技）的发展机会。

风险提示

1. 手机创新不及预期；
2. 技术创新可能对行业格局产生重大影响；
3. 三摄、屏幕指纹识别的需求可能不及预期。

行业投资评级说明

结论

2018年11月，中国智能手机市场整体进入存量调整阶段，头部品牌占据主导地位，华为表现尤为突出。三摄和屏幕指纹识别作为重要的技术趋势，正在推动行业向更高性能、更便捷的方向发展。苹果市场份额持续下滑，而OPPO、vivo、华为等品牌则保持增长态势。投资者应关注这些技术趋势及品牌动态，同时警惕潜在的市场风险。