20190810-国金证券-中国智能手机市场七月数据分析：整体增量环比回升，华为稳坐第一宝座_17页_1mb

中国智能手机市场七月数据分析总结

核心内容

2019年7月，中国智能手机市场整体呈现增量环比小幅回升的趋势，但同比大幅下滑。新增设备数为3067万台，同比下降25%，环比上升3%。市场整体进入存量竞争阶段，头部品牌进一步巩固市场地位，行业格局趋于集中。

主要观点

• 市场整体表现：

  • 市场优化平均市盈率18.90，沪深300指数3633.53，上证指数2774.75，深证成指8795.18，中小板综指8291.92。
  • 新增设备数同比下降25%，但环比小幅上升3%，说明市场增长放缓，但仍有部分需求。

• 品牌市场份额变化：

  • 华为&荣耀：
    • 新增设备数占比33.3%，存量市场份额达21.6%，合计增量市场份额31.4%。
    • P30系列销量达218万台，P30Pro销量近100万台，荣耀20销量近100万台。
    • 华为&荣耀增量份额接近35%，稳居市场第一。
    • 华为单品牌销量同比上升29%，高端机型销量同比上升188%，占比提升至22%。
  • OPPO：
    • Reno系列销量突破130万台，RenoZ销量达60万台，增量份额24.0%。
    • A9销量突破200万台，成为千元机新王者。
  • vivo：
    • 新增设备数小幅上升，增量份额21.9%。
    • iQOO销量不佳，仅余33万台。
  • 苹果：
    • 7月销量216万台，环比下滑7%，同比下滑42%。
    • 降价策略效果减弱，销量持续低迷。
  • 小米：
    • 7月销量363万台，环比下滑11%，同比下滑47%。
    • 红米K20系列销量表现尚可，但整体销量下滑明显。

• 市场趋势：

  • 手机市场进入存量时代，头部效应显著，前五大品牌占据98%的增量市场份额。
  • 平均持有时长逐步延长，苹果手机持有时长最长，达37个月，华为为24个月。
  • 摄像头技术成为创新重点，多摄配置普及率提升，4800万像素摄像头成为主流。
  • 屏下指纹技术逐渐成为旗舰机标配，渗透率提升，未来有望向中低端设备渗透。
  • OLED屏幕渗透率显著提升，OPPO和vivo渗透率超过40%，华为&荣耀为9%。
  • 屏下指纹技术主要适用于OLED屏幕，其普及将进一步推动OLED市场增长。

关键信息

• 新增设备数：3067万台，同比下滑25%，环比上升3%。
• 华为&荣耀：
  • 增量市场份额33.3%，存量市场份额21.6%。
  • P30系列销量218万台，Mate20系列销量超75万台。
  • 华为单品牌销量同比上升29%，高端机型销量同比上升188%。
• OPPO：
  • Reno系列销量突破130万台，A9销量突破200万台。
  • 增量市场份额24.0%。
• vivo：
  • 增量市场份额21.9%。
• 苹果：
  • 7月销量216万台，环比下滑7%，同比下滑42%。
• 小米：
  • 7月销量363万台，环比下滑11%，同比下滑47%。
• 技术创新：
  • 摄像头技术持续升级，四摄成为趋势。
  • 屏下指纹技术渗透率在新增设备中达30%，在存量设备中仅4%。
  • OLED屏幕在新增设备中占比37%，在存量设备中占比26%。
• 投资建议：
  • 关注舜宇光学科技、水晶光电、丘钛科技等摄像头相关供应商。
  • 屏下指纹技术相关企业如汇顶科技值得关注。
  • 投资评级分为买入、增持、中性、减持，分别对应不同的涨幅预期。

风险提示

1. 手机创新不及预期。
2. 技术创新可能对行业格局产生影响。
3. 多摄、折叠屏、屏下指纹等需求不及预期。

附录：主要品牌市场份额数据（7月）

品牌	存量份额	增量份额	年初至今增量份额
华为&荣耀	21.6%	33.3%	31.4%
OPPO	20.8%	24.0%	21.5%
vivo	19.9%	21.9%	22.8%
苹果	18.9%	7.0%	8.0%
小米	11.1%	11.8%	13.4%

技术趋势与市场前景

• 摄像头：成为手机创新的主要方向，多摄和高像素成为主流，未来将持续升级。
• 屏下指纹：渗透率提升，技术成熟和成本下降将推动其向中低端设备扩展。
• OLED屏幕：渗透率提升显著，未来随着折叠屏等新技术发展，市场空间将进一步打开。
• 价格区间：1000~1999元价位段占比超50%，4000元以上机型占比约6.5%。
• 品牌策略：华为&荣耀覆盖全价位段，OPPO、vivo主打中高端市场，红米为千元以下机型的王者。