20210801-开源证券-电气设备行业周报_三大弹性方向继续发力_储能等后周期将成主线_13页_1mb

电气设备行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于2021年8月1日发布的电气设备行业分析，重点探讨了新能源汽车和光伏两大板块的市场动态、政策导向及投资机会。整体投资评级为“看好”，并提出储能等后周期环节将成为未来发展的主线。

主要观点

1. 新能源汽车行业

• 三大弹性方向：正极上游（锂）、电机上游（稀土）和电池等高壁垒环节的二线龙头是当前较好的投资窗口。
• 储能作为后周期环节：储能行业因峰谷电价差扩大而迎来发展机遇，预计2021-2023年全球锂电池储能新增装机量将分别达到42.58GWh、77.32GWh、104.50GWh，年均复合增速达56.65%。
• 政策支持：国家会议强调支持新能源汽车加快发展，推动行业持续增长。
• 行业动态：
  • 宁德时代发布钠离子电池，能量密度达160Wh/kg，支持快充，2023年将形成基本产业链。
  • 国轩高科投资年产20万吨高端正极材料项目，预计2025年投产，年产值达100亿元。
  • 特斯拉2021Q2财报显示营收和净利润均大幅增长，盈利能力显著提升。
  • 容百科技与孚能科技签订高镍正极材料采购协议，预计对应约3.5GWh和20GWh动力电池需求。
  • 欣旺达与吉利成立合资公司，专注于HEV动力电池包生产。
  • 氢氧化锂和碳酸锂价格上调1.0%，显示行业景气度持续。

2. 光伏行业

• 政策推动：国家发改委发布分时电价机制通知，拉大峰谷电价差，推动储能与光伏、风电协同发展。
• 市场前景：光伏行业天然适合分布式应用，预计户用光伏数据持续向好。
• 产业链价格：多晶硅致密料价格环比下降0.98%，其他产品价格保持稳定。
• 行业动态：
  • 东方日升公布2020年主件转换效率突破20%，提升产品竞争力。
  • 隆基、晶澳、天合、亿晶中标南网能源2021年第二批组件集采。
  • 安徽省提出光伏产业三年翻一番目标，预计到2023年实现1500亿元产业规模。
  • 欧洲部分投资商要求中国组件企业出具供应链追溯材料，但尚未影响出口。

关键信息

储能行业展望

• 长期趋势：储能行业已进入快速成长期，预计2025年新型电力储能装机规模将达30GW，年均复合增速达55.69%。
• 市场结构：
  • 户用储能：更看重渠道和品牌，系统集成商更具优势。
  • 集中式大型储能：对电池寿命和成本要求高，锂电池制造商在一致性、成本控制方面更具竞争力。
• 受益企业：
  • 锂电池厂商：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、鹏辉能源。
  • 储能变流器：阳光电源、固德威、锦浪科技。
  • 系统集成：派能科技。
  • 工程总承包：永福股份。

新能源汽车板块

• 价格趋势：氢氧化锂、碳酸锂价格上涨1.0%，显示上游材料需求旺盛。
• 技术创新：宁德时代钠离子电池技术突破，具备高能量密度和快充能力。
• 行业动态：多起公司公告显示行业扩张、技术合作与产能建设加速。

光伏板块

• 价格稳定：多晶硅致密料价格环比下降0.98%，其他产品价格保持稳定。
• 政策支持：分时电价机制推动光伏、风电与储能协同发展。
• 市场拓展：屋顶分布式光伏项目纳入年度清单，提升市场空间。

风险提示

• 新技术发展超预期：可能对现有产业链造成冲击，影响市场竞争格局。
• 需求低于预期：疫情等因素可能抑制新能源市场需求。
• 市场竞争加剧：行业处于成长期，投资增加可能导致竞争加剧。

受益标的

估值方法说明

• 报告所采用的估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资评级基于相对市场表现，投资者应结合自身情况综合判断。

法律声明

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