20210801-国盛证券-电气设备行业周报_用户侧储能或迎加速_宁德时代发布钠离子电池_17页_1mb

电气设备行业分析总结

核心内容

本报告聚焦于电气设备行业，重点分析了新能源发电（光伏与风电）、新能源汽车及储能技术的最新动态与发展趋势。宁德时代发布钠离子电池，标志着新能源汽车领域技术的突破；同时，分时电价机制的完善为用户侧储能系统带来新的增长机遇；风电行业装机预期上调，光伏产业链加速向大尺寸转型。

主要观点

光伏

1. 分时电价机制完善：国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》，要求各地合理确定峰谷电价价差，原则上不低于3:1，部分地区不低于4:1。此举将提升储能削峰填谷的经济性，激发用户侧储能需求高速发展。
2. 组件市场集中度提升：2021年上半年，全球组件出货前五名中，隆基、天合、晶澳等前三名企业出货量同比增长80%以上，TOP10企业市占率突破70.5GW，远超以往。
3. 大尺寸硅片转型加速：182与210尺寸的电池片出货占比达38%，预计下半年166需求将快速转换至大尺寸。
4. 多晶硅价格下行：国内多晶硅价格持续缓跌，7月产量创历史新高，但市场仍处于去库存阶段。
5. 推荐标的：通威股份、隆基股份、晶澳科技、中环股份、阳光电源、锦浪科技、固德威、福斯特、福莱特、爱康科技、东方日升、迈为股份、捷佳伟创、中来股份。

风电

1. 装机预期上调：中电联预计2021年全年新增装机达49GW，下半年预计装机38GW，大幅上修市场预期。
2. 风机降本推动经济性提升：风机成本优化和技术升级显著降低风电度电成本，提升经济性。
3. 风电板块估值洼地：当前风电板块估值处于电新板块低位，随着成长性增强，估值修复机会显现。
4. 推荐标的：金风科技、明阳智能、天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源汽车

1. 宁德时代发布钠离子电池：第一代钠离子电池能量密度达160Wh/kg，快充能力突出，低温性能优异，适用于高寒地区。
2. AB电池解决方案：通过混合锂离子与钠离子电池，提升系统集成效率，适应更多应用场景。
3. 产业化布局：宁德时代计划于2023年形成钠离子电池基本产业链，下一代产品能量密度将突破200Wh/kg。
4. 推荐标的：宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、天赐材料、当升科技、恩捷股份、新宙邦、宏发股份、汇川技术、科达利。

关键信息

• 分时电价机制：峰谷价差拉大，提升用户侧储能经济性。
• 钠离子电池优势：能量密度略低，但快充与低温性能优于磷酸铁锂电池。
• 光伏组件出货：隆基、天合、晶澳等企业占据全球前五，市占率提升。
• 风电装机预期：全年新增装机有望达49GW，板块估值修复潜力大。
• 产业链动态：多晶硅料、硅片、电池片、组件等价格走势清晰，部分产品价格下跌。
• 市场趋势：新能源发电和新能源汽车板块表现强劲，储能需求增长显著。

风险提示

• 新能源装机需求不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期

重点推荐标的

图表目录

• 图表1: 本周行业涨跌幅情况
• 图表2: 今年以来行业涨跌幅情况
• 图表3: 本周板块涨跌幅
• 图表4: 地区峰谷电价差异
• 图表5: 尖峰电价上浮比例
• 图表6: 用户侧储能项目收益回收期
• 图表7: 2021H1组件出货排名
• 图表8: 2021H1电池片出货排名
• 图表9: 我国多晶硅月产量
• 图表10: 风机招标价格
• 图表11: 国内风电季度公开招标量
• 图表12: 第一代钠离子电池与磷酸铁锂电池对比
• 图表13: 光伏产业链价格涨跌情况
• 图表14: 锂电池及主要材料价格涨跌情况

重点新闻

新能源汽车

1. GGII：2021年上半年中国正极材料出货量同比增长169%
2. 中共中央政治局：支持新能源汽车加快发展
3. 宁德时代发布钠离子电池
4. 理想汽车通过港交所上市聆讯

新能源发电

太阳能

1. 国家能源集团启动5.5GW光伏组件、逆变器集采，天合、隆基中标
2. 宝峰时尚更名金阳新能源，进军光伏领域
3. HJT异质结电池国产低温银浆量产成功
4. 协鑫新能源成立氢能事业部

风电

1. 国内首个海上风电储能项目进入交付，远景能源提供解决方案
2. 全球首台抗台风型漂浮式海上风电机组建成
3. 中国能建合并葛洲坝集团
4. 海上风电桩基施工再创“中国之最”

核电及其他能源

1. 漳州1号机组反应堆压力容器通过出厂验收
2. 中俄核能合作项目田湾核电7、8机组首台预引入设备就位

投资建议

• 光伏：关注组件与电池片龙头，以及布局新技术路线的企业。
• 风电：重视风机龙头及零部件企业，关注估值修复机会。
• 新能源汽车：重点关注宁德时代及其钠离子电池技术，以及受益于电动化浪潮的上下游企业。
• 储能：受益于峰谷电价机制完善，用户侧储能需求将快速增长。

作者信息

• 分析师：王磊、杨润思
• 执业证书编号：S0680518030001、S0680520030005
• 邮箱：wanglei1@gszq.com、yangrunsi@gszq.com

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