20210905-开源证券-电气设备行业周报_政策推动风光大发展_重视三大弹性方向之后周期_12页_1mb

报告摘要

本报告分析了2021年9月5日电气设备行业的整体趋势、政策推动、主要板块及公司动态，并对相关风险进行了提示。

行业趋势：新能源汽车行业整体处于中周期的中后期，基本面波动性增加，但资本市场的财富效应显著。
三大弹性方向：
- 往上游走：锂资源价格高位震荡，正极材料如氢氧化锂、碳酸锂、磷酸铁锂价格持续上涨，三元材料价格上调，但三元前驱体价格略有下跌。
- 往二线走：关注紧缺环节如PVDF等产品，以及渗透率提升方向如扁线电机、铝塑膜等。
- 往后周期走：储能、氢能源处于上升周期初期，应重视其未来发展。
公司动态：
- 隆基股份：2021H1实现收入350.98亿元，同比增长74.26%，归母净利润49.93亿元，同比增长21.3%。硅片市占率提升至45.6%，组件出货17.01GW，市占率20.25%。
- 星源材质：将为LG新能源供应湿法涂覆锂离子电池隔膜材料，协议金额约43亿元人民币。
- 其他动态：小米汽车有限公司在北京注册成立；吉利投资103.7亿元建设LFP电池项目；宁德时代入股极氪智能科技；格力电器收购银隆新能源股权；保力新拟投资25亿元建设5GWh锂电电芯产能项目；SK创新拟在江苏盐城建设第四家电池厂；新宙邦中标Northvolt电解液项目；德方纳米拟投资8亿元建设磷酸铁锂前驱体项目等。

行业趋势：光伏行业受益于政策推动和终端需求回暖，产业链价格持续上涨，尤其在硅料、单晶硅片、多晶电池片方面表现明显。
主要看点：
- 下游需求：组件、逆变器等终端环节竞争格局良好，光伏电站相关企业受益。
- 分布式光伏：深圳发布支持分布式光伏政策，补贴0.3元/千瓦时，持续5年，推动分布式市场发展。
- 技术进展：N型TOPCon、HJT电池研发转换效率分别达到25.21%和25.26%，显示技术进步。
公司动态：
- 隆基股份：组件出货量位居行业首位，低价订单即将结束，预计2021H2组件价格将提升。
- 晶澳科技：为子公司提供担保，担保总额不超过306.50亿元。
- 伊拉克项目：与中国电力建设集团签署2000兆瓦太阳能发电站项目，显示国际合作潜力。

行业趋势：风电发电占比未来仍有较大提升空间，但增速低于光伏和新能源汽车。
政策推动：全国首个老旧风电场“以大代小”更新试点政策出台，目标到2025年实现更新规模200万千瓦以上、增容规模200万千瓦以上。
技术发展：国内风电叶片长度纪录不断被刷新，显示技术进步与市场扩张。
公司动态：
- 中国海装：中标50MW风电项目。
- 上海电气：推出89米风电叶片，配套新一代产品平台机组。
- 全球排名：中国风电整机商在“全球新能源企业500强”中占据重要位置。