20160810-光大证券-环保行业动态_全面看多PPP板块_加仓环保与建筑_28页_2mb

报告摘要

本文全面分析了PPP（Public-Private Partnership）板块的投资价值，认为PPP行业将在未来2~3年内加速落地，且在政府投资主导经济发展的背景下，PPP项目具有良好的市场前景。同时，文章强调了环保和建筑板块作为PPP行业的核心受益领域，值得加仓。

PPP项目无短期政府偿付风险：当前PPP项目尚处于建设期，预计在3~5年内不会出现政府回款风险。由于大部分项目为示范性项目，政府财政状况有保障，因此在运营期初期亦不会出现偿付问题。
PPP落地将加速：随着政府投资成为经济增长的重要支撑，PPP项目落地速度加快。2017年，海绵城市试点城市将面临交付节点，预计下半年PPP行业将进入高峰期。
PPP+产业基金成为新模式：地方政府通过设立PPP产业基金，引入社会资本，实现融资方式创新。该模式可缓解地方政府债务压力，同时促进项目透明化和资金流向清晰化。
PPP行业具有万亿市场空间：预计到2020年，全国海绵城市市场空间达2万亿元，综合管廊建设将带来巨大的投资机会。
环保类PPP项目落地周期快于其他行业：环保类项目因其政策支持力度大，落地速度较快，成为PPP行业最先受益的板块。