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文档总结

【大市分析】

港股在2022年2月9日继续上涨，恒指上涨500点，达到24830点。市场对港股后市持正面看法，认为恒指仍有上涨空间，目标为25000/25746/26234点。市场整体呈现普涨态势，其中阿里巴巴-SW、网易-S和小米-W是涨幅最大的恒指成份股。港股通持续净流入，空头有撤离迹象，市场情绪乐观。
主要观点：

• 恒指和国指均出现显著上涨。
• 多只指数股表现强劲，带动市场整体上涨。
• 沽空比例下降，空头撤离迹象明显。
• 市场情绪积极，预期未来有进一步反弹。

【公司研究】

Meta（FB，买入）

核心内容：

• Meta的核心广告业务增速回落，短期承压，但全年广告收入增长37%。
• 公司正在布局7大投资领域，重点在于AR/VR软硬件收入，2021年该业务增长100%。
• 2022年Q1收入预计增长3-11%，全年资本开支预计为290-340亿美元。
• 预计隐私政策将在2022年带来约100亿美元的负面影响。

主要观点：

• Meta在短视频、电商和AR/VR业务上取得进展，但面临强劲竞争。
• 尽管短期盈利承压，但公司维持买入评级，目标价下调至372.18美元。
• 估值仍具吸引力，未来增长潜力较大。

【公司评论】

金界控股（03918，未评级）

核心内容：

• 2021年博彩收入同比下跌74.3%，主要受疫情影响。
• 贵宾泥码转码数、中场投注额和电子博彩机投注额均出现大幅下滑。
• 2021年EBITDA下跌94.1%，但2022年项目重开后逐步恢复。
• 2022年1月博彩净收入恢复至2021年1月和2月的71%和96%。

主要观点：

• 项目恢复后，业务逐步回升，预计2022年前景乐观。
• 柬埔寨的高疫苗接种率和政策放宽有助于业务复苏。
• 澳门中介人事件对集团影响不大，公司专注中场业务发展。

【宏观经济评论】

美股策略

核心内容：

• 美国经济面临短期压力，但预计不会出现衰退，最多是增速放缓。
• 美联储的加息预期导致市场波动，但长期利率可能已阶段性触顶。
• 拜登的BBB法案受阻，短期内对经济拉动有限，但长期有助于控制通胀和提高经济效率。
• 乌克兰危机引发市场恐慌，但中长期看和平与新能源替代是趋势。
• 程序化交易加速市场风格切换，空头撤退可能带来快速反弹。
• 美股基本面健康，成长股估值长期仍有上升空间，但短期情绪主导。
• 中概股已见底，反弹随时可能发生，但需关注政策和经济环境。
• 2022年美股首选公司包括苹果、亚马逊、波音、Meta、微软、奈飞、英伟达、冬海集团、特斯拉、京东。

主要观点：

• 美股短期受加息和情绪影响波动，但长期基本面稳健。
• 程序化交易加剧市场波动，空头撤退可能带来反弹。
• 中概股估值合理，部分优质股票提供良好进入时机。
• 美股首选公司涵盖多个行业，成长股和消费股表现突出。

【关键信息】

Meta

• 2021年总收入增长37%，广告收入增长37%，AR/VR收入增长100%。
• 2022年Q1收入预计增长3-11%，全年净利润预计增长35%。
• 估值采用DCF法，目标价下调至372.18美元，维持买入评级。

金界控股

• 2021年博彩收入下跌74.3%，EBITDA下跌94.1%。
• 项目恢复后，业务逐步回升，预计2022年前景乐观。
• 柬埔寨的高疫苗接种率和政策放宽有助于业务复苏。

美股

• 短期受加息影响波动，但长期利率可能已触顶。
• 拜登的BBB法案受阻，短期影响经济，但长期有助于控制通胀。
• 乌克兰危机引发恐慌，但中长期看和平与新能源替代是趋势。
• 程序化交易加速市场风格切换，空头撤退可能带来快速反弹。
• 中概股估值合理，部分优质股票提供良好进入时机。

【风险提示】

Meta

• 用户数据相关监管风险。
• 广告业务竞争加剧。
• 新兴领域进展不及预期。
• 美国政府可能对抖音海外版进行制裁。

金界控股

• 全球经济比预计差。
• 东南亚市场竞争加剧。
• 海外政策影响。
• 新冠疫情的影响比预期大。

美股

• 经济基本面可能恶化。
• 政策变化和监管风险。
• 市场情绪波动和资金面变化。

【总结】

• 港股表现：整体上涨，市场情绪乐观，空头撤离迹象明显。
• Meta分析：广告业务短期承压，但AR/VR业务增长强劲，维持买入评级。
• 金界控股：受疫情影响严重，但项目恢复后业务逐步回升，前景乐观。
• 美股策略：短期波动可能持续，但长期基本面健康，成长股估值合理。
• 风险提示：需关注宏观经济、政策变化和市场情绪波动对投资的影响。