20250821-中原证券-仲景食品-300908.SZ-2025年中报点评_整体盈利上升_减少电商无效投入_4页_651kb

仲景食品（股票代码：300908）2025年上半年中报显示：

• 营收5.24亿元，同比下降2.6%；归母净利润1亿元，同比基本持平。
• 调味食品收入下滑2.31%，电商销售额减少10.69%是主因，电商销售占比34.19%。
• 调味配料销量增加4.48%，但吨价下降5.54%，导致营收下降1.31%。
• 毛利率提升1.24个百分点至44.77%，主要因电商平台投入减少，整体盈利改善明显。
• 制定谨慎增持评级，预测2025至2027年EPS分别为1.27至1.36元，对应市盈率24.97至23.28倍。
• 风险点提示：单品疲劳及新品开发期投资风险。