20220417-国联证券-医药生物行业_持续关注一季报业绩确定性及医疗消费政策_12页_696kb

医药生物行业总结

核心内容

本周医药生物行业整体表现弱于大盘，申万医药生物指数下跌 1.38%。其中，医疗器械和医疗服务板块表现相对较好，分别上涨 2.94% 和 2.33%，而医药商业、化学制药、中药和生物制品子行业则分别下跌 2.97%、3.58%、3.82% 和 5.17%。行业表现分化明显，部分子行业因政策利好而上涨，但整体仍面临一定压力。

主要观点

• 医药生物行业整体表现弱于大盘：受疫情影响，医药行业整体表现承压，但部分子行业如医疗器械和医疗服务因政策利好而上涨。
• WHO对HPV疫苗接种程序的建议短期影响有限：WHO建议使用单剂量HPV疫苗接种程序，但其临床终点为观察持续性感染，而非癌前病变发生率，因此短期内不会对现有接种程序产生重大影响。
• 国内HPV疫苗市场空间广阔：尽管国内接种率仅为 5.2%，但随着政策推动，市场增长潜力巨大，海外市场需求也有望为国内企业带来新的机遇。
• 新冠产业链仍是短期关注重点：由于疫情持续，国内疫情反复，短期建议关注新冠疫苗、药物研发进展及检测产品。
• 政策支持推动消费医疗复苏：国务院鼓励医疗健康、养老、托育等服务消费，预计中期将推动相关行业复苏。
• 医药公司动态更新：多家公司发布重要公告，涉及研发进展、业绩预告及拟上市动态，如药明康德一季度业绩预增、诺诚健华通过科创板上市委会议等。

关键信息

本周行情回顾

• 申万医药生物指数下跌 1.38%
• 医疗器械上涨 2.94%
• 医疗服务上涨 2.33%
• 医药商业下跌 2.97%
• 化学制药下跌 3.58%
• 中药下跌 3.82%
• 生物制品下跌 5.17%

WHO对HPV疫苗接种程序的建议

• WHO建议使用单剂量HPV疫苗接种程序，以提高接种覆盖率。
• 目前全球青少年HPV疫苗接种率不足 15%，中低收入国家尤其偏低。
• WHO建议基于回顾性研究，而非正式临床试验，因此至少需要 5年 的临床验证才能改变接种程序。
• 国内HPV疫苗接种程序仍以说明书为准，目前为 2针或3针，具体取决于年龄。

国内HPV疫苗市场

• 国内HPV疫苗接种率仅为 5.2%
• 多省市已出台免费或补助政策，推动接种率提升
• 海外市场供不应求，为国内企业开拓海外市场提供机会

投资建议

• 4月月度金股：
  • 迈瑞医疗：多品类、多市场、多层级的器械龙头，业绩增长可期，维持“买入”评级。
  • 智飞生物：HPV疫苗批签发稳定增长，儿童疫苗接种有望恢复，维持“买入”评级。
• 行业评级：强于大市

一级投融资热点

• 本周一级市场投融资聚焦于医疗综合服务、分子诊断产品开发、新型药物研发等方向。
• 国内投融资热点包括血管介入、AI高通量蛋白质组学等。

二级医药公司动态

• 贝达药业：盐酸恩沙替尼胶囊获得临床试验批件
• 复星医药：新冠抗原检测试剂盒获批上市，股权投资进展
• 爱尔眼科：高管增持，显示对公司信心
• 万泰生物：2022年一季度业绩预增，归母净利润约 13.31亿元
• 药明康德：2022年一季度归母净利润约 16.43亿元

风险提示

• 国家疫情防控政策变化风险
• 贸易摩擦超预期
• 政策性风险

一周行情更新

• 医药生物行业整体下跌 1.38%
• 医疗器械涨幅最大，上涨 2.94%
• 医疗服务上涨 2.33%
• 医药商业、化学制药、中药、生物制品分别下跌 2.97%、3.58%、3.82%、5.17%

重要公司公告

• 贝达药业：盐酸恩沙替尼胶囊获得临床试验批件
• 复星医药：新冠抗原检测试剂盒获批上市，股权投资进展
• 爱尔眼科：高管增持，显示对公司信心
• 万泰生物：2022年一季度业绩预增，归母净利润约 13.31亿元
• 药明康德：2022年一季度归母净利润约 16.43亿元

拟上市公司动态

• 诺诚健华：通过科创板上市委会议，专注于创新药物研发，尤其是肿瘤和自身免疫疾病领域。

评级说明

• 股票评级：买入、增持、持有、卖出
• 行业评级：强于大市、中性、弱于大市
• 投资建议：基于未来 6-12个月 的相对市场表现，以相关指数为基准。

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