20220110-天风证券-晨会集萃_37页_2mb

报告摘要

晨会集萃总结

核心内容

本次晨会集萃涵盖了多个行业的投资分析与市场观点，主要包括量化择时、宏观政策、行业配置、个股推荐及风险提示等方面。整体来看，市场仍处于震荡格局，但调整或接近尾声，需等待成交金额进一步萎缩以确认底部。在行业配置方面，新能源动力系统、农业、旅游、专用机械等中长期景气度较高的行业被重点推荐，短期则关注医药和新能源板块的超跌反弹机会。此外，市场对美联储缩表、美债走势、专项债发行、金融IT、半导体、光伏、玻纤等行业表现出高度关注。

主要观点

一、市场与择时分析

市场调整或已进入尾声，需等待成交金额萎缩至9000亿以下以确认底部。
均线距离为2.24%，低于3%的阈值，市场仍处于震荡格局。
以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位为60%。

二、行业配置与机会

长周期配置：新能源动力系统、旅游、农业、专用机械。
中周期配置：消费和科技。
短期关注：医药和新能源板块的超跌反弹机会。

三、重点行业分析

1. 宏观与供应链瓶颈

中国面临与美国相似的供应链瓶颈，但生产受到的外部限制更强。
重点关注光伏产业链、新能源车产业链、光纤光缆、工程机械、汽车零部件等子行业。

2. 电子与半导体

下游应用的重要性提升，关注汽车电子、VRAR、军工、工业&物联网等。
推荐个股包括水晶光电、歌尔股份、领益智造、立讯精密、蓝思科技等。
半导体设计、IDM、晶圆代工、设备材料等领域均有布局，如圣邦股份、中芯国际、华虹半导体等。

3. 通信与新能源

海上风电和光伏产业链是重点，关注中天科技、亨通光电、永鼎股份等。
通信+储能/新能源、物联网/车联网、云计算、工业互联网等细分领域具有成长性。

4. 建筑建材与玻纤

玻纤行业景气度有望延续，关注中国巨石、中材科技、宏和科技等。
水泥板块受益于基建和地产需求改善预期，推荐华新水泥、海螺水泥等。

5. 医药与消费

医药板块具备一定的复苏潜力，关注医药生物、合成生物学等。
消费建材在Q1可能表现较好，推荐蒙娜丽莎、东方雨虹、北新建材等。

6. 军工与金融IT

军工板块受益于政策支持与国企改革，关注航发产业链。
金融IT被视为2022年计算机投资的胜负手，推荐金蝶国际、长亮科技、恒生电子等。

7. 新能源与光伏

贝特瑞作为一体化+新技术企业，预计2022年收入199亿元，净利润27亿元，给予“买入”评级。
水发兴业能源作为民营光伏电站龙头，预计2022年EPS 0.08元，PE 12倍，给予“买入”评级。

8. 联储政策与美债走势

美联储提前缩表有助于避免利率曲线平坦化，降低经济衰退担忧。
若美债收益率突破2%，需关注国内货币政策与汇率波动的影响。

9. 基建与财政政策

专项债发行提前，利好基建投资及银行板块。
推荐邮储银行、招商银行、无锡银行、宁波银行等。

关键信息

一、重点推荐个股

中兴通讯、劲嘉股份、海尔智家、三星医疗、喜临门、亨通光电、温氏股份、润建股份、中天科技、长城汽车、青岛啤酒、东方盛虹、信安世纪、鸿路钢构、蒙娜丽莎、璞泰来、春风动力、航发动力、五粮液、迈瑞医疗、伟星股份、紫江企业、中国交建、招商银行、亿田智能、欣锐科技、闻泰科技、天奈科技、特步国际、盛航股份、润邦股份、荣盛石化、美的集团、羚锐制药、立讯精密、金开新能、金蝶国际、济川药业、华致酒行、华润电力、华能国际、华东医药、杭可科技、泛微网络、大族激光、大北农、春光科技、安琪酵母等。

二、行业景气度与盈利预测

新能源动力系统：利润增速靠前，预计2022年景气度持续。
光伏产业链：组件、跟踪支架、铝边框、光伏玻璃等子行业值得关注。
军工：关注航发产业链，相关公司如海格通信、七一二、上海瀚讯等。
消费与科技：受益于经济下行与风险偏好变化，配置建议增加。
金融IT：受益于数字货币落地与国产化趋势，推荐金蝶国际、长亮科技、恒生电子等。

三、市场与估值

市场调整：当前调整或接近尾声，但需等待成交金额进一步萎缩。
估值重塑：电力行业在双碳战略下，估值逻辑可能重塑，关注中证全指电力指数。
转债策略：转债市场整体估值拉升，关注低价高估值策略。

风险提示

全球疫情发展超预期、宏观经济恢复不及预期、政策调控超预期、海外市场波动、估值假设风险、信用风险、流动性风险、行业竞争加剧、技术瓶颈、原材料价格波动、海外拓展不及预期、外部环境变化、业绩不达预期等。

总结

晨会集萃为投资者提供了全面的行业分析与投资建议，重点推荐新能源、消费、科技、金融IT、军工、光伏、玻纤等板块。市场整体处于震荡格局，但调整或接近尾声，需关注成交金额进一步萎缩。同时，美联储缩表与美债走势、专项债发行、国内经济政策等宏观因素对市场情绪和行业配置具有重要影响。投资者应结合自身风险偏好与市场趋势，合理配置仓位与资产。

展开完整摘要