20260715-中国银河-_银河晨报_7.15丨宏观_出口再加速_6月进出口数据解读_8页_634kb

报告摘要

6月出口数据亮眼：我国6月出口金额达4124亿美元，首次突破4000亿美元，同比增速27%，环比增速9.5%。进口金额2868亿美元，同比增速36%，环比增速5.7%。贸易顺差达1256.2亿美元。
出口增长动力：
- AI产业带动：全球AI产业高增，集成电路、自动数据处理设备出口增速分别达121.9%和53.1%，合计拉动出口增速9.4个百分点。
- 绿色低碳转型：新能源汽车出口同比增长82.3%，占出口总量56.9%，创历史新高。上半年锂电池、风力发电机组等绿色能源产品出口分别增长37.6%和35.6%。
- 机械设备竞争力提升：船舶出口增速42.3%，通用机械设备出口增速15.2%，均较前值明显上行。
- 涨价因素支撑：PPI同比增速达4.1%，对出口增速形成支撑。
出口地区结构：
- 东盟成为最大拉动地区，6月出口增速34.5%。
- 对美出口增速回落至13.9%，对欧出口增速上行至18.5%。
- 对非洲、日本、韩国、俄罗斯、拉美、印度出口均保持增长。
下半年出口展望：全年出口仍有望保持两位数增长，但增速将逐渐回落，主要受“恐慌性补库”需求释放及PPI增速见顶影响。

挖机与装载机销售增长：6月挖机销售25445台，同比增长35.3%；装载机销售15002台，同比增长24.9%。1-6月挖机累计销量同比增长26.4%，装载机增长26.7%。
电动化率提升：6月国内挖机电动化率达60.2%，1-6月累计电动化率达57%。
行业表现：
- 汽车起重机、履带起重机、随车起重机销量均保持高增长。
- 塔机销量下滑，但降幅边际收窄。
行业动态：
- 三一、徐工等企业在海外斩获订单。
- 杭叉集团展示物流人形机器人创新成果。
- 海外服务网络持续扩展，如杭叉巴西新仓库落成。

政策支持：国务院正式批复《扩大消费“十五五”规划》，提出到2030年社会消费品零售总额达60万亿元，年均复合增长率3.7%。
政策推进：
- 多项消费刺激政策持续推进，包括以旧换新、休息休假制度优化等。
- 2025年《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》实施，贴息比例为1%。
消费方向：
- 服务消费：聚焦生活服务、养老、托育、文旅、健康、体育、教育培训等领域。
- 商品消费：推动智能化升级，发展数字消费、绿色消费、体验式消费。
- 新消费模式：培育消费新业态、新模式、新场景，扩大入境消费。

市场表现：上周科创板上涨0.69%，指数基金表现优于主题基金。
GPT-5.6系列亮点：
- 包含Sol、Terra、Luna三款模型，Sol为最强模型。
- 提升算力与Token效率，编程测试得分达88.8%（标准模式）和91.9%（Ultra模式）。
- 网页检索和电脑模拟操作测试成绩超越Anthropic旗舰模型。
融资进展：MiniMax完成160亿港元融资，为AI基础设施和商业化扩张提供资金支持。
估值情况：科创板整体PE为98.37，与科创50估值差扩大至23.58。

业绩表现：公司2026年上半年归母净利润预计4000万-5500万元，同比增长1428.58%-2001.80%；扣非净利润3500万-5250万元，实现扭亏为盈。
业务驱动：
- 互联网业务：Q2预计归母净利润1839.1万-3339.1万，互联网营销业务抓住短剧风口，盈利能力显著修复。
- 卫星通信业务：海卫通在远洋商船卫星通信市占率领先，预计2031年VSAT终端搭载量达46,100艘，渗透率提升至49.6%。
- 产业布局：公司投资布局卫星宽带终端企业星途智联和可复用火箭公司箭元科技，强化产业链协同。