> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 出口再加速 ——6月进出口数据解读总结 ## 核心内容 2026年7月14日，海关总署公布了6月我国进出口数据，显示出口和进口增速均大幅上行。6月出口金额达4124亿美元，首次突破4000亿美元，同比增长27%，环比增长9.5%，高于过去五年同期均值3.8%。进口金额为2868亿美元，同比增长36%，环比增长5.7%，高于过去五年同期均值-0.3%。贸易顺差为1256.2亿美元，较前值增长。 ## 主要观点 ### 1. 出口增速持续上行，四大因素支撑 - **AI产业高增带动**：全球AI产业持续增长，带动集成电路、自动数据处理设备等出口显著提速。6月集成电路出口同比增长121.9%，自动数据处理设备增长53.1%，两者共拉动出口增速9.4个百分点，贡献出口增速35%。 - **绿色低碳转型加速**：新能源汽车成本优势凸显，6月乘用车出口同比增长82.3%，新能源车占比达56.9%。汽车出口金额同比增长69.6%，锂电池、风力发电机组等绿色能源产品出口增长显著。 - **机械设备竞争力增强**：船舶出口同比增长42.3%，通用机械设备出口增长15.2%。上半年专用装备、船舶和海洋工程装备出口分别增长24.4%和19.9%。 - **涨价因素支撑出口**：3月PPI同比转正后，6月PPI增速达4.1%，带动出口价格指数对出口增速的正向拉动修复上行至9.1%，6月支撑效应进一步增强。 ### 2. 进口增速大幅上行，科技与能源安全类产品拉动显著 - **战略性、科技领域商品进口加速**：6月机电、高新技术和大宗商品进口增速分别为47.5%、57.8%和10.4%。其中集成电路和自动数据处理设备进口增速分别为72.3%和156.7%，贡献进口增速近一半。 - **能源安全类产品进口增长**：铜矿砂、铜材、铁矿砂、粮食和煤及褐煤进口增速分别为33.3%、45%、18.3%、26.7%和60.7%，分别拉动进口增速1、1、0.9、0.8和0.7个百分点。 - **主动扩大进口政策见效**：5月对53个非洲建交国实施零关税政策，带动5、6月自非洲进口同比增长23.5%。 ## 关键信息 ### 3. 主要贸易伙伴表现 - **东盟**：6月对东盟出口增速达34.5%，成为拉动出口最大的地区，贡献出口增速6.2个百分点。 - **美国**：对美出口增速回落至13.9%，主要受“恐慌性补库”退潮及运价回落影响。 - **欧盟**：对欧出口增速上行至18.5%，受益于高温天气及基数下行。 - **非洲**：对非出口增速小幅上行至28%，上半年累计增长26.2%。 - **中国香港**：出口增速小幅回落至58%，仍拉动出口增速5个百分点。 - **日本、韩国、俄罗斯、拉丁美洲、印度**：出口增速均有不同程度的上行。 ### 4. 三大品类出口继续上行 - **高新技术产品**：出口增速达52.2%，高于前值50.9%。 - **机电产品**：出口增速34.2%，其中集成电路、汽车、汽车零配件、家用电器、通用机械设备出口增速均显著加快。 - **劳动密集型产品**：出口增速转正，塑料制品增长17.5%，家具增长9%，纺织、箱包、服装等增速均转正。 ### 5. 下半年出口增速或逐步回落 - **全年出口高增判断不变**：预计全年出口增速仍保持两位数增长。 - **增速边际放缓**：6月出口增速已达到27%，下半年可能受“恐慌性补库”需求释放及PPI增速见顶影响，出口增速将有所回落。 - **有利因素**：AI超级周期持续、绿色低碳转型推进、机械设备竞争力增强。 - **不利因素**：外需走弱、国内经济下行、贸易摩擦加剧。 ## 风险提示 - 外需走弱 - 国内经济增速超预期下行 - 贸易摩擦加剧 ## 图表说明 - 图1：月度出口金额首次超过4000亿级别（亿美元） - 图2：我国AI类产品出口增速（%） - 图3：狭义乘用车出口量（万辆） - 图4：价格因素对出口增速自4月开始转向正向拉动支撑（%） - 图5：进口金额明显高于季节性表现（亿美元） - 图6：AI+能源安全类产品支撑进口增速（%） - 图7：主要经济体对出口同比拉动率变化（%） - 图8：对主要经济体出口同比增速变化（%） - 图9：三大品类产品出口继续上行（%） - 图10：集成电路和汽车出口增速加速上行（%） - 图11：高油价对中国出口影响一般滞后3个季度（%） - 图12：PPI与出口价格指数同比增速（%） - 图13：海外云服务商资本开支持续上升 ## 分析师信息 - **张迪**：宏观首席分析师，电话：010-8092-7737，邮箱：zhangdi_yj@chinastock.com.cn，登记编码：S0130524060001 - **吕雷**：宏观分析师，电话：010-8092-7780，邮箱：lvlei_yj@chinastock.com.cn，登记编码：S0130524080002 ## 免责声明 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。银河证券不对因使用本报告而导致的任何损失负责。报告内容可能涉及外部网站链接，银河证券不对链接网站内容负责。