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市场回顾

• A股市场周四三大股指震荡收跌，北向资金净流出2141亿元，两市成交额9897亿元。
• 有色金属、钢铁、石油石化行业涨幅居前，传媒、医药生物、计算机行业跌幅靠前。
• 港股恒生指数和恒生科技指数双双收跌超1%，亚太地区涨跌互现。
• 美国、欧洲主要股指集体收涨。

重要新闻

• 1月~2月中国出口增速达103%，进出口总值同比增长87%，汽车、家电、集成电路出口增长亮眼。
• 欧央行维持利率不变，下调通胀预期，下调2024年GDP增长预期。

研报精选

策略

• 强调两会召开带来的配置机遇，建议关注新质生产力、扩大内需等领域。
• 城投债方面，重点区域的化债政策落地将带来行情催化，关注政策扶持下的重点区域和优质平台。
• 地产债方面，行业风险有待化解，政策持续支持，建议关注高等级央国企。

消费

• 政府工作报告提出扩大内需，激发消费潜能，培育智能家居、文娱旅游、国货"潮品"等新的消费增长点。
• 疫后文旅行业复苏良好，消费券政策延续利好文旅产业链。

固收

• 钱多资产荒行情下，信用债招投标热度高，发行成本下降。
• 城投债发行量下降，但期限明显拉长，建议关注3年及以上品种。
• 地产债信用利差波动较大，需谨慎评估风险。