20230827-开源证券-晶瑞电材-300655.SZ-公司信息更新报告_2023Q2营收边际回暖_产能稳步扩张前景可期_4页_935kb

晶瑞电材（300655SZ）是一家电子化学品龙头企业，2023年8月27日研究报告维持“买入”评级。公司当前股价为944元，市值约938亿元。2023年上半年营收同比下降3337%，净利润大幅下滑，但第二季度环比有所改善，营收环比增长1272%。高纯化学品销量同比增加，支撑毛利率提升；锂电池材料受价格下滑影响营收下降；光刻胶受行业景气度降低，但预计在2023年Q2好转。公司产能稳步扩张，包括高纯硫酸项目投产等新项目。预计2023-2025年净利润分别为174亿、260亿、303亿元，股价对应PE分别为539、361、310倍。主要风险包括下游需求不及预期、产品研发进度延迟和行业竞争加剧。