20240107-华创证券-有色金属行业周报_美国非农就业数据下修_软着陆预期延续_19页_2mb

有色金属行业周报总结

工业金属

• 事件：艾芬豪矿业通过洛比托铁路出口铜精矿，首次实现从刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿经安哥拉洛比托港运输，节省了2/3的物流成本和时间。
• 事件：美国12月非农就业人口增加216万人，超预期数据支持软着陆预期，尽管前值下修，但就业市场强劲，或延长通胀高企。
• 公司动态：中国黄金国际长山壕金矿恢复全面正常生产运营，甲玛铜矿逐步复工；洛阳钼业2023年铜产量增51%，钴增174%。
• 股票推荐：电解铝行业因供给受限和需求复苏敏感，建议关注神火股份、天山铝业；贵金属受益于长期投资机会，重点推荐银泰黄金。

新能源金属及小金属

• 事件：北方稀土下调1月份轻稀土挂牌价，氧化镨钕、氧化钕等价格大幅下跌，反映供需匹配调整。
• 事件：中国稀土集团无偿划转持有广晟有色38.45%股份，推动稀土资源整合，强化国家战略资源保障。
• 股票推荐：关注超跌标的如中矿资源、永兴材料（锂钴相关），以及盈利稳健的西部矿业。

整体观点

• 美国经济数据支撑软着陆预期，供应链扰动因素（如矿运事件）提振工业金属价格。
• 风险：美国通胀超预期、海外经济衰退或国内需求复苏不及预期可能导致金属市场波动。
• 建议投资者关注电解铝、贵金属和锂钴产业链，短期关注超跌反弹机会。风险提示已涵盖关键因素。