20240107-德邦证券-有色金属周报_非农超预期_维持黄金慢牛判断_25页_4mb

有色金属行业周报总结（2024年1月7日）

核心关注点

• 本周核心事件：美国12月非农就业人数超预期，薪资增速加快，削弱美联储3月降息可能性，黄金等贵金属可能表现积极。
• 下周关键数据发布：包括中国M2、美国CPI等通胀指标，以及全球核心PPI，预计将影响国际金属市场走势。
• 美国就业数据超预期，可能导致实际利率上升，黄金的配置价值增加。

有色金属板块表现

• 整体市场表现：有色金属板块周跌约167%，跑输大盘（如上证综指）。贵金属板块逆势小幅上涨0.14%，而工业金属板块下跌5.7%，小金属和能源金属表现分化。
• 分子板块：贵金属（如黄金）受益于降息预期降温，相关公司如紫金矿业、中金黄金被推荐；工业金属中铜价下跌，但铜相关股如紫金矿业、洛阳钼业有反弹机会；稀土、钨等小金属价格波动，需关注供需变化。
• 能源金属锂、钴、镍价格下跌，但反弹机会被看好，重点公司包括天齐锂业、赣锋锂业。

投资建议

• 推荐标的：贵金属（山东黄金、中金黄金）、工业金属（紫金矿业、铜陵有色）、小金属（锡业股份、驰宏锌锗）、以及新材料领域（如人工智能磁材、折叠屏零部件）。
• 板块策略：优先级为贵金属 > 铜 > 小金属 > 铝 > 稀土；2024年全球货币政策转向宽松，有色金属板块或迎超额收益。

风险提示

• 美国加息超预期、全球经济复苏不及预期、国内需求不足，可能导致价格波动加剧。
• 重点关注通胀数据波动、地缘政治风险对金属供应的影响。

价格变动概况

• 贵金属：黄金周涨0.1%，银周跌34%；预期未来白银弹性更大。
• 工业金属：铜、铝、锌价普跌，锡价跌幅最大（-23%）；国内经济复苏或支撑需求。
• 稀土与钨：镨钕氧化物周跌49%，钨精矿保持稳定。
• 能源金属：碳酸锂、金属锂周跌4-6%，待反弹机会。

重要事件回顾

• 美国非农就业数据超预期，影响市场对美联储降息预期。
• 中国稀土政策动态：稀土指标公布，产量增速加快。
• 公司公告：洛阳钼业产量增加，广晟有色实控人变更。

此总结基于原文内容，提炼关键信息。请注意，报告中包含详细数据和图表，建议阅读正文获取更深入分析。