20230719-上海证券-风语筑-603466.SH-风语筑2023年半年度业绩预告点评_订单需求持续增长_下半年有望开辟业务新增量_4页_471kb

风语筑2023年半年度业绩预告分析总结

核心内容

风语筑2023年半年度业绩预告显示，公司预计实现归母净利润0.94亿元~1.4亿元，同比增长228.78%~291.79%；扣非归母净利润0.54亿元~0.8亿元，同比增长168.33%~201.23%。公司已实现扭亏为盈，显示出业务回暖和订单需求的显著增长。

主要观点

• 业绩回暖：2023年上半年，风语筑新签订单金额大幅增长，项目交付稳步推进，全年业绩有望实现恢复性增长。
• 行业复苏：疫情后市场复苏，叠加国家文化数字化战略，线下体验经济快速回暖，文化旅游和消费需求释放，为公司带来新的增长机会。
• AI技术布局：公司积极布局AI技术，与百度、阿里云、手机天猫App等达成战略合作，提升内容生产效率，拓展数字文旅和城市更新场景应用。
• 重大项目中标：公司联合中标黄河悬河文化展示园展陈工程大型项目，投资估算约2.4亿元，将对公司经营业绩产生积极影响。
• 未来增长预期：预计2023-2025年公司归母净利润分别为4.54亿元、5.89亿元、7.11亿元，年增长率分别为587.2%、29.8%、20.7%。对应估值分别为17.68倍、13.62倍、11.28倍，维持“买入”评级。

关键信息

业绩表现

• 2023年H1：归母净利润0.94亿~1.4亿，同比增长228.78%~291.79%；扣非归母净利润0.54亿~0.8亿，同比增长168.33%~201.23%。
• 2022年：归母净利润6600万元，同比下降85%；扣非归母净利润6600万元，同比下降85%。

订单增长

• 2023年3月以来，月度新签订单同比大幅增长。
• Q1中标订单包括邹城市高精新医药孵化中心智慧展厅布展建设项目（1.2亿元）。
• Q2中标订单包括老电厂工业博物馆项目工程总承包（二次）（1.8亿元）。

技术与战略

• 公司定位为内容及技术型公司，非工程建筑类公司。
• 技术方面，AIGC技术显著提升内容生产效率，公司已接入文心一言，成为阿里云“通义千问”首批生态合作伙伴。
• 与手机天猫App合作，共建3D数字内容、数字文旅资产、文创展览等领域。

项目展望

• 下半年将借杭州亚运会打造标杆项目，进一步拓展数字文旅场景。
• 公司具备内容生产、技术应用、沉浸式体验空间建设能力，有望成为AIGC与数字文旅融合的领先企业。

财务预测

主要财务指标

营运与偿债能力

风险提示

• 元宇宙行业发展不及预期
• 政策支持力度不及预期
• 文化新基建需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 疫情影响持续超预期
• 新签订单不及预期
• 回款不及预期并产生超预期坏账
• 订单金额统计与实际存在差异

投资建议

分析师维持“买入”评级，认为公司未来业绩有望持续恢复，且在AI技术与数字文旅融合方面具有较大增长潜力，估值合理，具备长期投资价值。

估值指标

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（股价表现将强于基准指数20%以上）
• 行业投资评级：增持（行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数）

免责声明

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