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市场研报总结

一、核心内容与主要观点

1. 市场概况

• 美联储政策：鹰派预期升温，5月份加息50个基点概率为80.5%。美联储计划每月缩减950亿美元资产上限，最早可能在5月份启动缩表进程。
• 美元走势：受美联储加息预期和俄乌局势影响，美元指数本周上涨1.29%，连涨七日，周五报99.85。
• 非美货币：欧元兑美元本周下跌1.54%，欧元承压下行，主要因欧洲能源危机和经济放缓。
• 大宗商品：国际原油价格震荡下跌，美油5月合约周跌1.38%；COMEX黄金期货本周上涨1.39%，受高通胀和避险情绪支撑，但受美联储鹰派预期限制。
• 中国股市：三大指数本周回调，创业板指跌幅最大，周度收跌超过3%；沪深300指数回调接近1%。市场短期呈现3200-3300点区间震荡。
• 债券市场：10年期国债收益率本周下降0.28BP，国常会释放货币宽松信号，但疫情对经济仍有冲击。

2. 配置建议

• 股票：轻仓做多，关注市场企稳信号。
• 债券：轻仓做空，因货币宽松预期增强，但短期经济压力仍存。
• 大宗商品：轻仓做多，铜价预计区间震荡，原油受库存释放影响波动加大。
• 外汇：轻仓做空欧元，美元走强，欧元承压。

二、本周新闻与经济数据回顾

1. 国内新闻

• 疫情防控：国务院副总理孙春兰强调加强疫情防控措施，加快建设方舱医院和集中隔离用房。
• 法规修订：国务院决定修改14部行政法规，取消部分审批事项，推动金融改革。
• 货币政策：国常会部署运用货币政策工具支持实体经济发展，设立科技创新和普惠养老专项再贷款。
• 金融稳定：中国版《金融稳定法》草案征求意见，首次明确国家金融稳定发展统筹协调机制。
• 保险监管：监管拟收紧保险机构重大股权投资行为，防止盲目多元化。

2. 国外新闻

• 美联储表态：布拉德称当前利率低了300个基点，支持加息50个基点；巴尔金称需加快利率正常化进程。
• 欧洲央行观点：连恩认为能源冲击导致的通胀压力会随时间减退，但需按需调整政策以实现2%的通胀目标。
• 美国立法进展：众议院通过禁止从俄罗斯进口石油、天然气和煤炭的法案，取消俄白正常贸易关系。
• 经济数据：美国3月ISM非制造业PMI录得58.3，初请失业金人数降至16.6万人，显示就业市场改善。

三、关键经济数据

四、下周重要经济指标及经济大事

五、市场配置建议汇总

六、免责声明

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