20240823-长城国瑞证券-美亚光电-002690.SZ-色选机板块保持稳定_医疗设备板块承压_5页_405kb

美亚光电2024年上半年业绩总结

主要财务表现

• 公司2024年上半年营业收入为930亿元，同比下滑383%。
• 归母净利润272亿元，同比下降2148%；
• 扣除非经常性损益的归母净利润265亿元，同比下降2225%。

季度表现

• 第一季度：营收331亿元，同比下滑1857%；
• 第二季度：营收599亿元，同比增长687%，
• 营收增长主要得益于二季度整体业务复苏。

业务板块分析

• 色选机板块：营收645亿元，同比增长1440%；

  • 毛利率49.03%（同比下降14.1个百分点）；
  • 公司推出多项创新产品，如UHD20高清高算力系统和新一代KR色选机，
  • 新产品具备更强的物体识别和杂质剔除能力。

• 医疗设备板块：营收205亿元，同比下滑3227%，

  • 毛利率51.04%（同比下滑42.3个百分点）；
  • 公司在口腔医疗影像设备领域表现突出，
  • 推出了“智领者”口腔CBCT和PD-MAR“去伪存真”影像技术。

• 工业检测业务：营收60亿元，同比下滑21.77%，

  • 公司持续推进X射线食品异物检测设备等产品优化，
  • 通过工程化、智能化设计提升产品性能和稳定性。

投资建议和评级

• 公司维持“增持”投资评级，
• 预测2024-2026年归母净利润分别为74.4亿元、83.7亿元、88.4亿元；
• EPS分别为0.84元、0.96元、1.06元；
• 当前股价对应PE为16倍、14倍、13倍。

风险提示

• 色选机市场需求可能下滑；
• 医疗影像设备行业竞争加剧；
• 新产品推广速度不及预期；
• 公司毛利率可能继续下滑。

财务数据预测（单位：百万元）

美亚光电在2024年上半年面临整体业务下滑，但色选机业务仍保持高增长，而医疗设备板块受到较大压力。公司积极推出创新产品并优化业务结构，有望在下半年实现阶段性恢复。投资者需关注毛利率变化和新产品的市场推广情况。