20220627-华泰期货-玻璃纯碱周报_玻璃持续降价销售_纯碱被动拖累下行_7页_900kb

玻璃与纯碱市场分析总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析玻璃和纯碱两个品种近期的市场走势、供需变化及库存情况，结合宏观经济与地产数据，提出中性市场观点。

主要观点

玻璃市场

• 价格走势：玻璃2209合约上周震荡下行，收盘价1643元/吨，环比下跌3.47%；现货价格延续下跌趋势，周均价1740元/吨，环比下降2.02%，同比下降38.55%。
• 供应情况：本周有两条计划内产线提前冷修，浮法玻璃企业开工率87.58%，产能利用率87.33%，环比下降0.75个百分点。
• 需求表现：华北华中地区因低价抛售，出货水平较好，其他区域出货一般；下游采购以刚需为主，观望情绪浓厚。
• 库存状况：截至6月23日，全国浮法玻璃样本企业总库存7925.7万重箱，环比上涨0.52%，仍处绝对高位。
• 市场展望：在需求未明显改善、库存高企的情况下，玻璃厂持续降价，盈利状况恶化，短期内价格难以维持强势。

纯碱市场

• 价格走势：纯碱2209合约上周震荡下行，收盘价2711元/吨，环比下跌6.1%；河南部分碱厂出现降价，其余碱厂挺价意愿偏强。
• 供应情况：处于夏季检修期，上周开工率86.66%，环比下降3.42%；产量56.98万吨，环比下降3.8%。
• 库存状况：国内纯碱厂家总库存39.76万吨，环比减少4.4万吨，降幅9.96%，库存持续去化。
• 需求表现：碱厂多按前期订单出货，新签订单较少；玻璃厂控制到货，更倾向于低价交割库资源。
• 市场展望：纯碱价格短期内或继续受交割库库存影响，但因玻璃厂和交割库库存有限，价格不宜过分悲观。整体产业链好转前，维持中性观点。

关键信息

• 玻璃与纯碱均呈现下行趋势，市场情绪偏弱。
• 玻璃库存高企，需求疲软，持续降价销售。
• 纯碱库存去化，但需求端环比走弱，交割库价格可能持续低于碱厂价格。
• 供应端：玻璃方面计划内冷修提前，纯碱处于检修期，供应压力有所缓解。
• 需求端：地产恢复缓慢，汽车产量季节性波动，光伏玻璃产量上升但未带动整体需求明显改善。
• 风险提示：地产及宏观经济改善情况、产线突发冷修等。

策略建议

• 玻璃：中性观点，短期价格承压，需关注需求端改善及库存变化。
• 纯碱：中性观点，短期库存去化为主，价格波动或受市场情绪主导。

数据支持

• 玻璃价格：图1
• 重碱市场主流价：图2
• 玻璃价差：图3、图4
• 玻璃利润走势：图9
• 纯碱利润：图10
• 玻璃产量：图11
• 纯碱产量：图12
• 玻璃净出口量：图13
• 纯碱净出口量：图14
• 地产开工及竣工：图15
• 汽车与玻璃产量：图16
• 商品房成交面积：图17
• 光伏玻璃产量：图22
• 光伏新增装机量：图23
• 光伏组件出口数量：图24

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