20251120-国元期货-纯碱玻璃周报_玻璃创下近9年新低_纯碱短期基本面好转_11页_2mb

《纯碱玻璃周报》主要内容总结：

• 市场回顾：纯碱主力合约2601当周跌近6%，创今年7月以来新低（1158元/吨）；玻璃2601合约同步下跌5%，创近9年新低（989元/吨）。目前原料成本支撑下，纯碱短期跌势放缓，玻璃需求仍偏弱，库存偏高叠加供应收缩但短期内矛盾未根本改善。

• 纯碱基本面：短期受益于成本支撑及部分企业检修减产，基本面有所好转，但新增产能投放在推进；中长期产品过剩逻辑未改，建议关注期货合约在1141元/吨附近支撑下的走势。

• 玻璃基本面：供应略有回落但库存仍处高位，终端需求持续偏弱；建议关注FG1-5价差的机会。

• 操作建议：

  • 玻璃：短期偏弱震荡，远月可关注策略。
  • 纯碱：短期支撑下震荡操作，中长期警惕过剩风险。