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报告摘要
2016 Outlook - Industry Developments Summary
核心内容
本报告总结了2016年各行业的发展趋势与重点，涵盖了市场整合、融资策略、土地成本、产品偏好以及多个行业的公司表现和评级。以下为各行业的主要观点和关键信息：
房地产行业
主要观点
- 市场整合：房地产行业通过并购（M&A）和股权转移实现市场集中，如CC Land（1224 HK）和Wuzhou（1369 HK）的处置。
- 融资策略：开发商倾向于使用国内债券替代原有的美元/港元贷款，以降低融资成本，熊猫债成为重要工具。
- 土地成本：一线城市土地成本仍居高不下，开发商应通过并购或城市更新寻找机会。
关键产品
- 受欢迎的产品：
- 位于主要城市
- 单位面积不超过140平方米
- 容易获得银行及住房公积金贷款
公司表现
- China Resources Land（1109 HK）：买入评级，目标价23.8港元，10%涨幅空间，EPS预计增长。
- Yuzhou Property（1628 HK）：买入评级，目标价2.4港元，29%涨幅空间，EPS预计增长。
- Agile Property（3383 HK）：买入评级，目标价4.8港元，11%涨幅空间，EPS预计增长。
- China Overseas Land（688 HK）：买入评级，目标价30港元，12%涨幅空间，EPS预计增长。
- Shimao Property（813 HK）：买入评级，目标价17.7港元，30%涨幅空间，EPS预计增长。
- CIFI Holdings（884 HK）：买入评级，目标价2.0港元，13%涨幅空间，EPS预计增长。
- China Merchants Land（978 HK）：买入评级，目标价2.0港元，23%涨幅空间，EPS预计增长。
汽车与汽车零部件行业
- Brilliance China（1114 HK）：买入评级，目标价12.5港元，18%涨幅空间，EPS预计增长。
- China ZhengTong Auto（1728 HK）：买入评级，目标价5.48港元，56%涨幅空间，EPS预计增长。
- Geely Automobile（175 HK）：买入评级，目标价4.8港元，17%涨幅空间，EPS预计增长。
- Great Wall Motor（2333 HK）：买入评级，目标价12.5港元，33%涨幅空间，EPS预计增长。
- Fuyao Glass（3606 HK）：买入评级，目标价20.0港元，5%涨幅空间，EPS预计增长。
- China Harmony Auto（3836 HK）：中性评级，目标价6.7港元，12%涨幅空间，EPS预计增长。
- Zhongsheng Group（881 HK）：中性评级，目标价4.75港元，6%涨幅空间，EPS预计增长。
石油与天然气行业
- Sinopec Oilfield Service（1033 HK）：中性评级，目标价2.7港元，29%涨幅空间，EPS预计增长。
- China Oilfield Services（2883 HK）：中性评级，目标价8.7港元，22%涨幅空间，EPS预计增长。
- PetroChina（857 HK）：买入评级，目标价8.3港元，57%涨幅空间，EPS预计增长。
- CNOOC（883 HK）：买入评级，目标价10.8港元，30%涨幅空间，EPS预计增长。
技术、媒体与电信行业
- China Telecom（728 HK）：中性评级，目标价4.37港元，22%涨幅空间，EPS预计增长。
- China Unicom（762 HK）：买入评级，目标价12.21港元，32%涨幅空间，EPS预计增长。
- China Mobile（941 HK）：买入评级，目标价117.5港元，31%涨幅空间，EPS预计增长。
- Wisdom（1661 HK）：买入评级，目标价7.0港元，37%涨幅空间，EPS预计增长。
- Kingsoft（3888 HK）：买入评级，目标价27.42港元，39%涨幅空间，EPS预计增长。
- NetDragon（777 HK）：买入评级，目标价41.3港元，61%涨幅空间，EPS预计增长。
- Tencent（700 HK）：买入评级，目标价174.0港元，16%涨幅空间，EPS预计增长。
- Car Inc（699 HK）：买入评级，目标价23.15港元，72%涨幅空间，EPS预计增长。
- 58.com（WUBA US）：买入评级，目标价93.0美元，49%涨幅空间，EPS预计增长。
硬件技术行业
- Cowell（1415 HK）：买入评级，目标价8.62港元，108%涨幅空间，EPS预计增长。
- AAC Technologies（2018 HK）：买入评级，目标价63.4港元，18%涨幅空间，EPS预计增长。
- Sunny Optical（2382 HK）：买入评级，目标价14.51港元，-23%跌幅空间，EPS预计增长。
- TCL Comm（2618 HK）：中性评级，目标价12.0港元，-15%跌幅空间，EPS预计增长。
- PAX Global（327 HK）：买入评级，目标价12.0港元，31%涨幅空间，EPS预计增长。
- Lenovo Group（992 HK）：买入评级，目标价174.0港元，12%涨幅空间，EPS预计增长。
- Sky Light（3882 HK）：买入评级，目标价31.8港元，41%涨幅空间，EPS预计增长。
纺织与服装行业
- China Lilang（1234 HK）：买入评级，目标价8.52港元，38%涨幅空间，EPS预计增长。
- 361 Degrees（1361 HK）：买入评级，目标价3.61港元，19%涨幅空间，EPS预计增长。
- Xstep International（1368 HK）：买入评级，目标价4.88港元，11%涨幅空间，EPS预计增长。
食品与饮料行业
- Biostime（1112 HK）：卖出评级，目标价0.86港元，-37%跌幅空间，EPS预计增长。
- China Mengniu Dairy（2319 HK）：中性评级，目标价14.5港元，12%涨幅空间，EPS预计增长。
- Jiashili Group（1285 HK）：买入评级，目标价4.1港元，23%涨幅空间，EPS预计增长。
零售行业
- Sinomax（1418 HK）：买入评级，目标价1.43港元，74%涨幅空间，EPS预计增长。
- Gome Electrical（493 HK）：买入评级，目标价1.63港元，26%涨幅空间，EPS预计增长。
- China Lodging（HTHT US）：买入评级，目标价32.4美元，8%涨幅空间，EPS预计增长。
环保行业
- Technovator（1206 HK）：买入评级，目标价8.2港元，68%涨幅空间，EPS预计增长。
工业品行业
- TK Group（2283 HK）：买入评级，目标价2.81港元，31%涨幅空间，EPS预计增长。
- Wasion Group（3393 HK）：买入评级，目标价12.36港元，39%涨幅空间，EPS预计增长。
建筑行业
- China State Construction（3311 HK）：买入评级，目标价18.62港元，54%涨幅空间，EPS预计增长。
- CMEC（1829 HK）：买入评级，目标价8.13港元，35%涨幅空间，EPS预计增长。
游戏、住宿与娱乐行业
- Wynn Macau（1128 HK）：中性评级，目标价10.4港元，14%涨幅空间，EPS预计增长。
- Sands China（1928 HK）：买入评级，目标价30.0港元，15%涨幅空间，EPS预计增长。
- Galaxy Entertainment（27 HK）：买入评级，目标价31.8港元，39%涨幅空间，EPS预计增长。
- China Lodging（HTHT US）：买入评级，目标价32.4美元，8%涨幅空间，EPS预计增长。
其他行业
- Biostime（1112 HK）：卖出评级，目标价0.86港元，-21%跌幅空间，EPS预计增长。
- CPIC（2601 HK）：买入评级，目标价49.2港元，54%涨幅空间，EPS预计增长。
- China Life（2628 HK）：中性评级，目标价32.57港元，27%涨幅空间，EPS预计增长。
- CHINA TAIPING（966 HK）：买入评级，目标价31.93港元，38%涨幅空间，EPS预计增长。
- Melco Crown（MPEL US）：中性评级，目标价21.1美元，35%涨幅空间，EPS预计增长。
联系信息
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CMS (HK) Equity Research
- Head of Equity Research：Sam LEE，邮箱：samlee@cmschina.com.hk
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- Construction：Yiding JIAO，邮箱：jiaoyd@cmschina.com.cn
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