20220801-中国银河-战略投资股票池月度动态—2022年7月_17页_1mb

战略投资股票池月度动态—2022年7月总结

核心内容概述

2022年7月，A股市场整体下行，上证指数与创业板指分别下跌4.3%和5%。市场情绪有所回落，日均成交额维持高位，但换手率下降，北向资金由净流入转为净流出。从宏观金融数据来看，6月社融超预期上行，结构有所好转，主要得益于政府债券融资增加和信贷增长。经济在2季度实现弱回升，但整体偏弱，下半年预计维持平稳态势。从行业表现来看，环保、机械设备、汽车等板块涨幅居前，而建筑材料、食品饮料、银行、社会服务等板块跌幅较大。

主要观点

宏观金融数据

• 社融结构改善：6月社融总量和结构均有所好转，主要由贷款上升和政府债券发行放量带动，其中居民和企业中长期贷款回升。
• 货币政策宽松：社融与M2匹配度显示宽松政策仍在持续，但经济复苏仍需时间。
• 经济弱回升：2季度经济实现正增长，但增速低于市场预期，房地产投资和消费依然疲软，基建投资回升，制造业投资相对平稳。

市场表现

• A股整体下行：7月A股主要指数跌幅超过4%，其中中小板指跌幅达5.28%。
• 行业分化明显：环保、机械设备、汽车涨幅超过5%，而建筑材料、食品饮料、银行、社会服务跌幅超9%。
• 市场节奏判断：市场处于下跌观望期的后期，即将进入弱反弹阶段，预计8月市场表现好于7月。

市场展望

• 海外因素：美联储的鸽派表态使得加息放缓预期升温，海外风险因素释放较为充分。
• 国内政策：二十大前政策友好期对A股上行有支撑，流动性充裕，资金寻找新配置机会。
• 8月预期：市场有望迎来弱反弹，投资者应关注业绩确定性较强的标的。

关键信息

7月A股市场表现

• 上证指数下跌4.3%，创业板指下跌5%。
• 环保、机械设备、汽车涨幅居前，超5%。
• 建筑材料、食品饮料、银行、社会服务跌幅超9%。
• 多数行业估值略有下降，机械设备和环保行业市盈率和市净率提升较大。

资金流动情况

• 日均成交额：1.00万亿元，环比略有下降。
• 日均换手率：1.27，环比下降。
• 北向资金：净流出210.69亿元。
• 新发基金：109只，环比减少30只。
• 融资余额：下降明显，为260.21亿元。

8月市场展望

• 弱反弹预期：市场预计进入弱反弹阶段，反弹力度较小。
• 海外环境：美联储加息放缓预期升温，海外风险释放充分。
• 国内政策：二十大前政策维稳，流动性宽松，产业政策有新的增量。
• 业绩披露期：8月为业绩披露期，可关注业绩确定性高的标的。

战略投资股票池表现

• 本月绝对收益：-5.28%。
• 相对沪深300收益：-0.50%。
• 相对创业板指收益：-1.55%。
• 成立以来波动率：16.72%。
• 最大回撤：-30.91%。

股票池标的变化及重大事件

• 无调整：本月股票池未有标的调整。
• 重要公告：包括三一重工、宝信软件、欧派家居、长江电力、当升科技等公司的公告。

风险提示

• 政策超预期风险：可能影响市场走势。
• 经济下行超预期风险：可能对市场造成压力。
• 上市公司业绩大幅低于预期风险：影响投资组合表现。

分析师信息

• 分析师：王新月
• 联系方式：(8610) 80927695，wangxinyue_yj@chinastock.com.cn
• 登记编码：S0130522040003
• 特别鸣谢：实习生刘子芊

相关研究

• 2022/6/30 银河证券战略投资股票池月度动态—2022年6月
• 2022/5/30 战略投资股票池月度动态_2022年5月
• 2022/4/28 2022年5月投资组合报告：曙光已现，仍需耐心等待
• 2022/2/25 2022年3月投资组合报告：外围风险不断发酵，市场情绪受抑制，关注性价比
• 2022/2/25 战略投资股票池月度动态_2022年2月