20230726-国盛证券-盘活国资支持财政系列（二）_国有金融资产全梳理__28页_1mb

固定收益专题：国企金融资产梳理与收益上缴分析

金融企业国有资产概况

2021年国有金融企业总资产达352万亿元，占可估值国有资产49.3%；净资产为253万亿元，占比16.3%。资产占比高于净资产占比，与金融企业复杂股权结构和高杠杆有关。2017-2021年金融企业总资产年均复合增长率10%，净资产年均复合增长率11.8%。

金融企业资产分布

✅ 中央 vs 地方：

• 正常时期，中央金融企业总资产占比高达67.1%（近两年数据）
• 尚银部分数据反映地方银行业金融资产占比也达到50%左右。

✅ 区域分布：
上海(146万亿/p>北京(82万亿）、江苏(77万亿)、浙江(75万亿）为金融资源最丰富的地方，是省一级口径。

✅ 行业构成：
银行、证券和保险是金融企业的核心产业，力量处在非常可观的水平。

✅ 金融上市公司：
剔除央企，地方金融上市公司中，广东(18万亿+)、上海(约16万亿+)和北京(约12万亿+)三家存贷比相对较高，经营较稳健。

对城投债务的覆盖

1. 银行本地化支持：
   北京的城农商行存款对城投有息债务的覆盖达到约24倍，是一般意义上的“地主自留地”。

2. 跨区域业务：
   上海放出了37万亿存款规模，绰绰有余对应城投债务，解决地方融资刚性问题是其一技之长。