> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 六月策略及十大金股总结 ## 核心内容 2026年6月的股票投资策略聚焦于“两个闸门，一种共振”的主题，强调全球宏观经济与市场基本面的变化对资产价格的影响。策略认为，当前市场呈现“缩圈”特征，上涨个股与行业数量均处于4月以来的最低水平，市场分化背后是基本面的极致分化。TMT板块相较于中证红利的相对收益和交易活跃度已达到历史高位，但估值分化尚未极端，因此未来风格演绎的核心在于基本面景气度的扩散和传导。 市场分化背后，美联储货币政策闸门与霍尔木兹海峡的航运与能源供应闸门成为关键变量。若霍尔木兹海峡恢复通航，将推动全球顺周期资产与实物资产的共振，可能出现类似去年第四季度的HALO交易。反之，若海峡持续关闭，可能引发美联储货币政策的调整，从而对当前景气资产造成冲击。 此外，原油供需格局正在发生转变，供给端修复缓慢，库存持续去化，预计油价中枢将上移，推动能源类资产价格提升。同时，全球工业需求回暖将带动产能周期见底，为传统行业带来高弹性机会。 ## 主要观点 - **市场分化**：TMT板块表现强势，但估值分化尚未极端，基本面景气度仍是核心支撑。 - **宏观变量**：美联储货币政策与霍尔木兹海峡的航运与能源供应成为6月市场定价的关键变量。 - **资产共振**：若霍尔木兹海峡恢复通航，将推动全球顺周期资产与实物资产的共振，带来新一轮HALO交易。 - **能源价格中枢上移**：原油供需格局变化将推动油价上行，能源类资产有望受益。 - **产能周期见底**：全球工业需求回暖将带来传统行业高弹性机会。 ## 关键信息 ### 10大金股推荐 | 代码 | 简称 | 行业 | 收盘价（元） | 流通市值（亿元） | 2026E EPS（元） | 2027E EPS（元） | 2026E PE | 2027E PE | |------------|------------|--------------|--------------|------------------|----------------|----------------|----------|----------| | 603308.SH | 应流股份 | 通用设备 | 68.67 | 466.30 | 0.91 | 1.48 | 75.13 | 46.56 | | 601100.SH | 恒立液压 | 工程机械 | 110.52 | 1481.88 | 2.19 | 2.70 | 50.47 | 40.89 | | 000543.SZ | 皖能电力 | 电力 | 9.11 | 206.51 | 0.83 | 0.89 | 10.94 | 10.22 | | 603871.SH | 嘉友国际 | 物流 | 12.31 | 168.40 | 0.99 | 1.25 | 12.40 | 9.82 | | 000776.SZ | 广发证券 | 证券II | 18.87 | 1114.09 | 2.15 | 2.37 | 8.78 | 7.96 | | 600415.SH | 小商品城 | 一般零售 | 13.17 | 722.18 | 1.02 | 1.23 | 12.87 | 10.72 | | 601138.SH | 工业富联 | 消费电子 | 70.08 | 13906.74 | 3.00 | 3.78 | 23.34 | 18.53 | | 002831.SZ | 裕同科技 | 包装印刷 | 40.25 | 205.67 | 1.87 | 2.34 | 21.52 | 17.22 | | 688127.SH | 蓝特光学 | 光学光电子 | 89.36 | 362.71 | 1.33 | 1.98 | 66.99 | 45.15 | | 603087.SH | 甘李药业 | 生物制品 | 53.18 | 296.67 | 2.40 | 2.85 | 22.12 | 18.67 | ### 推荐配置策略 - **关注宏观修复与AI扩散**：工业金属（铜、铝、锂）、化工（AI上游材料、炼化）、能源补库与大宗品安全库存构建受益品种（油运、干散货）。 - **能源价格中枢上移**：油、煤炭、锂电、风光等能源相关资产有望受益。 - **产能周期见底**：商用车、电网设备、纺织制造、电子化学品等传统行业将迎来高弹性机会。 ### 建议关注的ETF | ETF代码 | ETF名称 | 份额（亿份） | 单位净值（元） | 总净值（亿元） | 5月复权净值增长率 | 2026年以来复权净值增长率 | |---------------|------------------|--------------|----------------|----------------|--------------------|----------------------------| | 561330.OF | 矿业ETF国泰 | 10.17 | 2.01 | 20.43 | -5.79% | 4.68% | | 515220.OF | 煤炭ETF国泰 | 90.72 | 1.23 | 111.32 | -6.85% | 19.44% | | 561380.OF | 电网设备ETF国泰 | 33.56 | 2.21 | 74.30 | 5.80% | 34.51% | ## 风险提示 - **国内经济修复不及预期**：若国内经济数据走弱，将影响资本市场预期修复。 - **海外经济大幅下行**：若海外经济超预期下行，可能抑制全球制造业共振修复，实物资产需求将放缓。 ## 特别声明 - 本报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性和完整性。 - 本报告仅供风险评级高于C3级的投资者使用。 - 报告内容不构成投资建议，使用时需结合个人情况及专业意见。 - 未经书面授权，不得复制、转发、转载、引用、修改、仿制或刊发本报告。