20220801-国金证券-8月_十大金股_组合及投资逻辑_8页_710kb
报告摘要
国金证券8月“十大金股”专题报告总结
核心内容概览
本报告由国金证券总量研究中心发布，围绕8月份市场策略及“十大金股”推荐逻辑展开分析。报告指出，短期市场面临反弹乏力、中报业绩波动、疫情反复等压力，但中期市场有望在三季报前后进入趋势反转阶段。报告推荐了涵盖食品饮料、家电、医药、化妆品、新能源、机械、军工、通信、电子、房地产等行业的十大金股，并分别从行业趋势、公司基本面、盈利预测及风险提示等方面进行了详细分析。
主要观点
1. 市场策略：短期波动，中期反转
- 短期波动：疫情修复和政策支持等因素边际走弱，市场进入波动加大阶段，中报业绩表现或对市场形成进一步压力。
- 中期反转：预计下半年市场将逐步从反弹过渡至反转，指数可能创新高，核心驱动力为中下游企业利润率改善，以及美联储政策可能边际宽松。
- 三季报拐点：三季度是全年业绩反转的拐点，也是市场进入戴维斯双击阶段的关键时期。
十大金股推荐逻辑
| 股票代码 | 简称 | 行业 | 22年EPS | 23年EPS | 投资建议 |
|---|---|---|---|---|---|
| 600600.SH | 青岛啤酒 | 食品饮料 | 2.48 | 2.97 | 买入 |
| 002705.SZ | 新宝股份 | 家电 | 1.31 | 1.53 | 买入 |
| 2155.HK | 森松国际 | 医药 | 0.49 | 0.64 | 买入 |
| 000519.SZ | 中兵红箭 | 化妆品 | 0.81 | 1.09 | 买入 |
| 002011.SZ | 盾安环境 | 新能源 | 0.80 | 0.71 | 增持 |
| 688162.SH | 巨一科技 | 机械 | 1.71 | 2.60 | 买入 |
| 600765.SH | 中航重机 | 军工 | 0.88 | 1.17 | 买入 |
| 301221.SZ | 光庭信息 | 通信 | 1.26 | 1.85 | 买入 |
| 600330.SH | 天通股份 | 电子 | 0.58 | 0.71 | 买入 |
| 600153.SH | 建发股份 | 房地产 | 2.18 | 2.48 | 买入 |
关键信息分析
青岛啤酒（食品饮料）
- 推荐理由：受益于疫情修复、高温天气、成本改善及公司促动销策略，销量持续超预期。
- 盈利预测：22-24年归母净利润为32/41/49亿元，对应PE分别为43/34/28倍。
- 风险提示：疫情反复、异常天气、原材料成本上涨、区域竞争加剧。
新宝股份（家电）
- 推荐理由：全球高端小家电龙头，供应链与研发优势明显，内销自主品牌表现亮眼。
- 盈利预测：22-24年营收分别为158.58/176.51/195.37亿元，归母净利润分别为11.23/13.65/16.03亿元。
- 风险提示：新品拓展不及预期、外贸摩擦、汇率波动、原材料价格上涨、收购不确定性。
森松国际（医药）
- 推荐理由：技术领先，覆盖医药、新能源、半导体等多个高需求领域，订单持续增长。
- 盈利预测：22-24年归母净利润分别为5.26/6.73/8.64亿元，维持“买入”评级。
- 风险提示：产能释放不达预期、下游资本开支不足、新产品研发不及预期、汇率及贸易风险。
中兵红箭（化妆品）
- 推荐理由：超硬材料业务增长强劲，军工业务有望减亏，估值偏低。
- 盈利预测：22-24年归母净利润分别为10.05/14.28/18.58亿元，CAGR为36%。
- 风险提示：培育钻需求不及预期、军工业务改善不足。
盾安环境（新能源）
- 推荐理由：热管理市场快速增长，电驱动业务客户结构优化，盈利能力提升。
- 盈利预测：22-24年归母净利润分别为8.55/6.42/7.44亿元，给予23年PE31倍，目标价21.69元，予以“增持”评级。
- 风险提示：汽车销量不及预期、客户开拓不及预期、财务改善不及预期。
巨一科技（机械）
- 推荐理由：双轮驱动业务模式，智能装备与新能源汽车电驱动业务均快速增长。
- 盈利预测：22-24年归母净利润分别为2.4/3.6/6.4亿元，对应PE分别为39/26/15倍。
- 风险提示：技术更新风险、毛利率下降、客户集中度高。
中航重机（军工）
- 推荐理由：航空锻件龙头，受益于军用和民用飞机市场扩张，盈利增长空间大。
- 盈利预测：22-24年归母净利润分别为13.10/18.56/25.56亿元。
- 风险提示：交付速度不及预期、产能释放不足、改革进度缓慢。
光庭信息（通信）
- 推荐理由：专注汽车软件，客户结构优化，技术领先，盈利增长可期。
- 盈利预测：22-24年利润分别为1.12/1.87/3.54亿元，给予1.2倍PEG，目标价100元，予以“买入”评级。
- 风险提示：人力成本上升、研发进展不及预期、客户集中度高、销量下滑、汇兑损失及贸易摩擦。
天通股份（电子）
- 推荐理由：材料与设备协同发展，蓝宝石、压电晶体等业务增长显著。
- 盈利预测：22-24年利润分别为6.15/6.56/8.18亿元。
- 风险提示：市场需求增长不及预期。
建发股份（房地产）
- 推荐理由：厦门国资控股，供应链业务转型，房地产销售回暖，土储流动性高。
- 盈利预测：22-24年归母净利润分别为65.1/76.9/84.4亿元，PE分别为5.5/4.7/4.3倍。
- 风险提示：大宗商品价格波动、房地产市场信心不足。
投资评级说明
- 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
- 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
- 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%—5%；
- 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。
风险提示汇总
- 经济复苏不及预期
- 宏观流动性收缩风险
- 海外黑天鹅事件
- 疫情反复及异常天气
- 原材料价格波动
- 汇率及贸易摩擦
- 客户需求变化
- 财务改善不及预期
- 技术更新及毛利率下行
- 政策执行不及预期
- 市场信心不足
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