20220601-国金证券-_十大金股_专题报告_6月_十大金股_组合及投资逻辑_8页_652kb

国金证券6月“十大金股”专题报告总结

核心内容概述

国金证券于6月发布了“十大金股”组合及投资逻辑，涵盖食品饮料、新能源、通信、化工、机械、半导体、电力设备、医疗、化妆品等八大行业。报告指出，当前市场情绪修复，政策密集出台，A股市场独立性增强，下半年基本面反转将推动市场主升浪。从宏观和微观两个维度来看，信用底和经济底已显现，中下游利润率改善将驱动整体企业盈利回升，成长板块相对价值板块将更具优势。行业配置建议聚焦成长与消费板块，重点推荐风光储网、高景气TMT、消费及券商等方向。

主要观点与投资逻辑

1. 市场策略与趋势判断

• 反弹到反转：当前市场处于反弹阶段，情绪修复主导，政策支持将推动市场信心回升。
• 基本面反转逻辑：宏观层面，信用与经济底已出现；微观层面，中下游利润率改善将带动整体盈利回升。
• 风格建议：聚焦成长，关注消费。成长板块在利润率改善背景下更具相对优势，消费板块则受益于疫后复苏。

2. 十大金股推荐逻辑

3. 投资建议与评级

• 所有推荐股票均维持“买入”评级。
• 投资评级标准如下：
  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%；
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

关键信息

1. 市场情绪与政策预期

• 当前市场情绪处于低位，但政策密集出台或推动情绪修复。
• A股市场独立于海外市场波动，具备较强韧性。

2. 盈利预测与成长性

• 贵州茅台：预计22年归母净利621亿元，23年PE约31X，业绩增长质量高。
• 隆基绿能：预计22-24年净利润分别为155、208、270亿元，业绩有望持续高增。
• 迈为股份：预计22-24年净利润分别为9.03、12.73、18.92亿元，成长性突出。
• 移远通信：预计22-24年营收分别为177.64亿元、252.11亿元、334.79亿元，毛利率持续提升。
• 扬农化工：预计22-24年归母净利润分别为24.4亿元、27.4亿元、28.3亿元，受益于农化行业景气周期。
• 杰瑞股份：预计22-24年归母净利润分别为20.23亿元、27.03亿元、35.12亿元，受益于油服行业回暖。
• 长川科技：预计22-23年营收增速分别为90%、31%，利润增速分别为126%、42%，目标市值300亿元。
• 云路股份：预计22-24年归母净利润分别为2.1亿元、3.3亿元、4.5亿元，PE分别为44倍、28倍、20倍。
• 华润三九：预计22-24年营业收入分别为176亿元、201亿元、227亿元，归母净利润分别为23.8亿元、27.7亿元、32.1亿元。
• 珀莱雅：预计22-24年净利润分别为7.49亿元、9.52亿元、11.68亿元，PE分别为60倍、47倍、37倍。

3. 风险提示

• 宏观经济风险：经济复苏不及预期。
• 政策风险：如疫情反复、贸易摩擦、行业监管变化等。
• 行业风险：如原材料价格波动、产能扩张、竞争加剧等。
• 公司风险：如新品推广不及预期、海外拓展受阻、大股东减持等。

总结

国金证券6月“十大金股”组合基于市场情绪修复与基本面反转的逻辑，推荐了多个行业龙头及成长性企业。报告强调成长板块在利润率改善背景下的相对优势，同时指出消费板块的复苏潜力。在风险提示方面，主要关注宏观经济、政策变化、行业竞争及公司经营不确定性。整体来看，该报告为投资者提供了基于行业景气度与公司基本面的综合分析框架，建议关注具备高成长性与稳定盈利能力的个股。