20260316-格林期货-专题报告_前两月投资_消费_出口增长均超预期_6页_475kb

报告摘要

2026年1-2月宏观经济总结

核心内容

2026年1-2月，中国经济在多个领域表现出超预期增长，显示出稳增长的积极信号。尽管房地产市场仍处于探底阶段，但整体经济形势稳健，为全年经济增长奠定了良好基础。

主要观点

固定资产投资：1-2月全国固定资产投资同比增长1.8%，远超市场预期的下降2.7%。其中，广义基建投资（含电力）同比增长9.8%，狭义基建投资（不含电力）同比增长11.4%，制造业投资同比增长3.1%。房地产开发投资同比下降11.1%，但降幅较2025年有所收窄。
房地产市场：新房销售面积同比下降13.5%，销售额同比下降20.2%，显示房地产市场仍面临较大压力。30大中城市商品房日均成交面积同比下降24%，但3月1日-15日降幅收窄至15%。二手房价格持续环比下降，但部分一线城市价格略有回升。
工业生产：1-2月规模以上工业增加值同比增长6.3%，超过市场预期的5.2%。其中，高技术制造业增加值同比增长13.1%，继续保持较快增长。汽车制造业增速有所回落，但出口仍保持强劲。
出口表现：以美元计价，1-2月中国出口同比增长21.8%，进口同比增长19.8%，实现贸易顺差2136.2亿美元。出口至东盟、欧盟、一带一路国家及非洲、拉美地区均增长显著，出口多元化和产品竞争力提升是主要驱动因素。
消费市场：社会消费品零售总额同比增长2.8%，市场预期为2.4%。部分消费类别如烟酒类、通讯器材类、金银珠宝类等增长明显，显示出一定的消费复苏迹象。但汽车类消费同比下降7.3%，显示结构性调整。
服务业：全国服务业生产指数同比增长5.2%，较去年12月有所加快。信息传输、软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业、金融业、交通运输、住宿和餐饮业等细分行业均保持增长。
就业市场：1-2月全国城镇调查失业率平均值为5.3%，与去年同期持平，显示就业市场相对稳定。