> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院专题报告总结 ## 核心内容 2026年1-2月份，中国经济呈现出总体稳增长的态势，固定资产投资、出口增速和社会消费品零售总额（社零）均超过市场预期。尽管房地产市场仍处于探底阶段，但其他领域表现较为积极，显示出经济复苏的迹象。 ## 主要观点 - **固定资产投资**：1-2月全国固定资产投资同比增长1.8%，远超市场预期的下降2.7%。其中，广义基建投资（含电力）同比增长9.8%，狭义基建投资（不含电力）同比增长11.4%，制造业投资同比增长3.1%，均好于市场预期。 - **房地产市场**：全国房地产开发投资同比下降11.1%，市场预期为下降20.0%。新房销售面积同比下降13.5%，销售额同比下降20.2%，房地产开发企业资金状况仍偏紧。 - **工业生产**：规模以上工业增加值同比增长6.3%，超过市场预期的5.2%。高技术制造业增加值同比增长13.1%，保持较快增长。其中，计算机、通信和其他电子设备制造业增长14.2%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长13.7%。 - **消费市场**：社会消费品零售总额同比增长2.8%，高于市场预期的2.4%。限额以上单位商品零售额中，烟酒类增长19.1%，服装、鞋帽、针纺织品类增长10.4%，显示出部分品类消费的回暖。 - **出口表现**：以美元计价，1-2月出口同比增长21.8%，进口同比增长19.8%，实现贸易顺差2136.2亿美元。出口增长主要得益于多元化市场和产品竞争力的提升，其中出口东盟和欧盟分别增长29.4%和27.8%，远超2025年全年增速。 - **就业情况**：1-2月全国城镇调查失业率平均值为5.3%，与上年同期持平，显示就业市场保持稳定。 ## 关键信息 ### 固定资产投资 - **总额**：52721亿元，同比增长1.8% - **广义基建**：同比增长9.8% - **狭义基建**：同比增长11.4% - **制造业投资**：同比增长3.1% - **民间投资**：同比下降2.6% ### 房地产市场 - **开发投资**：同比下降11.1% - **新建商品房销售面积**：同比下降13.5% - **新建商品房销售额**：同比下降20.2% - **二手房价格**：一线城市环比下降0.1%，二、三线城市分别下降0.4%和0.5% - **到位资金**：同比下降16.2% ### 工业生产 - **规模以上工业增加值**：同比增长6.3% - **高技术制造业增加值**：同比增长13.1% - **主要行业增长**：计算机、通信和其他电子设备制造业增长14.2%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长13.7%，通用设备制造业增长8.9%，专用设备制造业增长8.8%，电气机械和器材制造业增长8.7% - **电力、热力等行业**：同比增长5.1% - **汽车制造业**：同比增长3.4%，但汽车销量同比下降8.8% ### 消费市场 - **社零总额**：86079亿元，同比增长2.8% - **商品零售额**：同比增长2.5% - **餐饮收入**：同比增长4.8% - **限额以上单位增长较快的类别**：烟酒类增长19.1%，通讯器材类增长17.8%，金银珠宝类增长13.0%，服装、鞋帽、针纺织品类增长10.4%，粮油、食品类增长10.2%，家具类增长8.8% - **汽车类消费**：同比下降7.3% ### 出口与贸易 - **出口金额**：同比增长21.8%，美元计价 - **进口金额**：同比增长19.8% - **贸易顺差**：2136.2亿美元 - **主要出口增长地区**：东盟、欧盟、共建一带一路国家、非洲、拉美 - **出口产品**：机电产品增长27.1%，高新技术产品增长26.9%，集成电路增长72.6%，汽车增长67.1%，船舶增长52.8% ### 政策与展望 - **政府工作报告**：设定GDP增长目标为4.5%-5%，略低于去年的5% - **赤字规模**：今年赤字规模为5.89万亿元，比去年增加2300亿元 - **货币政策**：央行将继续实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等工具，降息为备选工具，由央行相机抉择 - **全年预期**：中国经济已开好头，全年预期稳增长 ## 附图说明 - **图1**：全国固定资产投资完成额累计同比，数据来源为Wind和格林大华研究院 - **图2**：中国出口金额累计同比，数据来源为Wind和格林大华研究院 - **图3**：社会消费品零售总额当月同比，数据来源为Wind和格林大华研究院 ## 免责声明 本报告基于公开资料整理，格林大华期货研究院不对信息的准确性和完整性作出保证。报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议或买卖出价。投资者据此操作，风险自担。本报告版权属于格林大华期货研究院，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。