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证券研究报告-晨会聚焦总结

核心内容概览

本报告为中原证券2022年9月5日晨会聚焦内容，涵盖了国内市场与国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司分析、重点数据更新以及行业投资评级等多方面的信息。

国内市场表现

• 主要指数表现：
  • 上证指数：3,186.48，涨跌幅为0.05%
  • 深证成指：11,702.39，涨跌幅为-0.09%
  • 创业板指：2,533.02，涨跌幅为-0.03%
  • 沪深300：4,023.61，涨跌幅为-0.50%
  • 上证50：2,711.26，涨跌幅为-0.77%
  • 科创50：1,030.12，涨跌幅为0.43%
  • 创业板50：2,516.70，涨跌幅为-0.25%
  • 中证100：3,932.13，涨跌幅为-0.52%
  • 中证500：6,149.43，涨跌幅为0.37%
  • 中证1000：6,776.83，涨跌幅为0.89%
  • 国证2000：8,193.71，涨跌幅为1.47%

国际市场表现

• 主要指数表现：
  • 道琼斯：30,772.79，涨跌幅为-0.67%
  • 标普500：3,801.78，涨跌幅为-0.45%
  • 纳斯达克：11,247.58，涨跌幅为-0.15%
  • 德国DAX：12,756.32，涨跌幅为-1.16%
  • 富时100：7,156.37，涨跌幅为-0.74%
  • 日经225：26,643.39，涨跌幅为0.62%
  • 恒生指数：20,818.27，涨跌幅为0.10%

财经要闻

1. 证监会副主席王建军表示，将进一步推进北交所高质量扩容，加快审核优质企业上市。
2. 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于新时代进一步加强科学技术普及工作的意见》。
3. 2022世界人工智能大会在上海举办，展示产业元宇宙、自动驾驶、大算力等技术亮点。
4. 8月房企销售同比降幅收窄，部分优质房企股价表现强势，如保利发展和滨江集团。
5. 工信部推动汽车产业高质量发展，包括发布绿色低碳路线图和开展智能网联汽车准入试点。
6. QFII在震荡行情中加大调仓换股力度，二季度增持494股，其中新进334股。
7. 七国集团对俄罗斯石油实施价格上限，引发俄罗斯强烈反对。
8. 华为Mate50系列及全场景新品发布会将于9月6日举行。
9. 中信证券认为，中报季部分冷门行业业绩超预期，预计“热转冷”的非典型切换将延续。

宏观策略

• 市场分析：A股市场整体震荡，成长行业如通信设备、半导体、消费电子和汽车零部件表现较好。
• 策略专题：企业盈利增速下滑，但新旧能源景气度占优，预计9月稳增长政策将出台，带动4季度经济复苏。
• 事件点评：近两周发行加速，新增1家公司转板沪深交易所创业板上市。

行业公司分析

有色金属行业

• 8月有色板块下跌5.84%，表现较弱。
• 基本金属价格受美联储偏鹰表态影响，呈现震荡走势。
• 贵金属价格高位震荡，受地缘冲突、全球高通胀等因素影响。
• 锂价维持高位震荡，受新能源汽车旺盛需求支撑。
• 稀土价格大幅下滑，但长期来看仍有增长机会。
• 投资建议：关注铝、锂板块，给予“同步大市”评级。

光伏行业

• 8月光伏板块冲高回落，细分子行业调整明显。
• 7月国内新增光伏装机容量6.85GW，同比增长39%。
• 太阳能电池出口金额同比增长128.4%，显示市场需求旺盛。
• 上半年光伏公司合计营收5079.38亿元，同比增长71.08%，净利润624.96亿元，同比增长101.88%。
• 预计板块波动加剧，建议关注一体化组件厂和光伏设备公司。

券商板块

• 7月券商指数下跌5.93%，跑输沪深300指数。
• 8月券商指数震荡整理，平均P/B回升至1.30倍。
• 投资建议：关注低估值、二季度业绩改善的中小市值个股。

家电行业

• LPR“双降”驱动家电需求回暖，预计未来消费需求逐步恢复。
• 央行降息对冲地产需求偏弱，刺激消费市场。

文化产业

• 《“十四五”文化发展规划》发布，推动文化产业高质量发展。
• 积极关注VR/AR相关机会，元宇宙大会在沪京两地举办，展示未来技术趋势。

空调行业

• 高温天气影响持续，空调销售短期向好。
• 上半年空调销售量同比下降1.68%，但下半年有望回暖。

重点数据更新

限售股解禁明细

• 9月7日有多个公司解禁，如国投中鲁、华秦科技、时代电气等，涉及不同比例和数量。

沪深港通前十大活跃个股

• 贵州茅台、隆基绿能、通威股份、中远海控等为活跃个股，成交金额较高。

新股申购

• 科捷智能于9月5日申购，发行价21.88元。

IPO信息

• 9月5日-7日有多家新公司上市，如华宝新能、万得凯、恩威医药等。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 地缘政治冲突加剧；
• 全球新冠疫情恶化；
• 原材料价格下降力度不及预期；
• 全球装机需求不及预期；
• 制造业投资增速不及预期；
• 出口需求不及预期；
• 下游行业需求不及预期；
• 新能源、半导体政策发生重大转变。

总结

整体来看，当前市场呈现震荡格局，成长行业如通信设备、半导体、光伏等表现较好，而地产和消费类行业表现相对较弱。政策面支持下，部分行业如光伏、新能源、AI等有望迎来发展机遇。投资者应关注市场动向，合理配置仓位，把握行业轮动机会。