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中原证券晨会摘要（20250808）

核心要点

财经要闻

1. 教育政策：国家统一实施幼儿园大班免保育教育费政策，2025年秋季学期惠及约1200万人。
2. 外贸数据：前7个月我国货物贸易进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5%。
3. 脑机接口产业：工信部等七部门发布《推动脑机接口产业创新发展实施意见》，提出到2027年关键技术突破、建立先进技术与标准体系。

市场分析

• A股表现：周四市场冲高遇阻后震荡上行，半导体/医疗领涨；周五至周一机器人/航天/消费电子轮动，指数稳中有升。
• 宏观策略：经济温和复苏，流动性保持宽松；美联储9月降息预期利多外资回流；8月中报披露期需警惕高估值个股业绩验证。
• 行业热点：
  • 新能源车：河南省产业规模扩大，形成完整产业链；渗透率达48%。
  • 光伏：治理低价无序竞争政策落地，产业链上游价格反弹；行业估值低位，关注去产能与新技术迭代。
  • AI与科技：EDA禁令解除、鸿蒙生态拓展；AI芯片企业受益。
  • 工程机械/机器人：需求复苏，政策支持；关注中报超预期标的。

限售股解禁与活跃个股

• 解禁明细：本周重点个股如麦澜德、亚信安全、润泽科技等有较大解禁规模。
• 沪深港通活跃股：稀土、船舶、电子元件领涨；北向资金买入集中在高景气赛道。

投资建议

• 行业配置：短期关注半导体、机器人、新能源；中长期布局科技成长与内需消费。
• 主题主线：科技成长（AI/机器人）、政策催化（“反内卷”相关行业）、周期制造（新能源车/光伏）。
• 风险提示：政策不确定性、高估值个股业绩风险、国际贸易摩擦。