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报告摘要
证券研究报告-晨会聚焦总结
核心内容
本报告是中原证券于2018年10月18日发布的晨会聚焦内容，涵盖宏观经济、行业动态、市场策略及重点数据更新等多方面信息，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。
主要观点
1. 大宗商品表现
- 美元指数上涨0.52%，COMEX黄金下跌0.45%，NYMEX原油上涨0.92%，铁矿石持平，螺纹钢上涨0.62%，LME铜微涨0.09%，LME铝下跌0.52%，CBOT大豆、玉米、小麦均出现下跌。
- BDI指数下跌0.38%，显示航运市场压力。
2. 国际市场表现
- 道琼斯指数上涨2.17%，标普500上涨2.15%，纳斯达克上涨2.89%，德国DAX上涨1.4%，富时100上涨0.43%，日经225上涨1.29%，恒生指数微涨0.07%。
3. 财经要闻
- 部分券商调整融资融券合约条款，部分营业部自查两融情况。
- 中国9月M2余额同比增加8.3%，高于预期。
- 中国9月社会融资规模增量为2.21万亿元，高于预期。
- 政府杠杆率的适度提高被认为是必要且可行的。
- 国家金融与发展实验室副主任张晓晶认为，企业部门去杠杆需要其他部门支撑。
4. 宏观策略
- 科技股率先反弹，带动A股探底回升。
- 市场恐慌情绪蔓延，但利好因素快速积累。
- 预计A股市场将出现修复性反弹。
- 建议投资者短线观望，中线关注低估值绩优蓝筹股。
行业分析
银行业
- 投资要点：
- 银行股表现出较好的防御性，跑赢沪深300指数。
- 银行理财产品与非银资管产品监管趋同，提升竞争力。
- 市场利率低位运行，对银行净息差有利。
- 建议关注稳健大行及股份行如平安银行、兴业银行、光大银行。
- 风险提示：宏观经济大幅恶化，系统性风险。
食品饮料行业
- 高股息策略：
- 高股息股票组合在不同持有期限下的收益率表现优于其他组合。
- 十年持有期组合平均收益率达74.71%，其中贵州茅台贡献显著。
- 高股息组合风险低于市场整体，但近年来与宏观经济联动性上升。
- 投资建议：关注高股息股票组合，如贵州茅台等。
- 风险提示：股息率不是判断公司基本面的唯一标准。
环保及公用事业行业
- 市场表现：板块低迷，建议关注三季度业绩主线。
- 政策支持：《乡村振兴战略规划》推动农村环保市场发展。
- 环保政策：河北省实施差异化错峰生产，避免“一刀切”。
- 投资建议：关注聚光科技、东江环保、碧水源等公司。
- 风险提示：系统性风险、PPP项目进度、环保政策执行力度。
基础化工行业
- 市场表现：行业指数下跌1.81%，但部分子行业如钾肥、涤纶、磷肥表现较好。
- 产品价格：多数化工品上涨，但部分如氮气、TDI等下跌。
- 投资建议：关注磷化工和煤头尿素行业，推荐兴发集团、华鲁恒升。
- 风险提示：供给侧改革进度、环保政策力度。
锂电池行业
- 市场表现：板块指数下跌1.02%，但新能源汽车指数上涨0.59%。
- 销售情况：9月新能源汽车销售12.1万辆，同比增长55.13%。
- 投资建议：关注上游材料及锂电池投资机会，如当升科技、宁德时代、亿纬锂能等。
- 风险提示：行业政策执行力度、细分领域价格波动、新能源汽车销量不及预期。
文化传媒行业
- 市场表现：中信传媒指数下跌1.05%，但部分子板块如平面媒体上涨。
- “明星税收”事件：范冰冰事件引发关注，对行业产生一定影响。
- 投资建议：关注分众传媒、视觉中国、华策影视、光线传媒等超跌个股修复机会。
- 风险提示：政策监管收紧、舆论风险、行业竞争加剧。
重点数据更新
限售股解禁明细
- 近期解禁：包括山河智能、万隆光电、精研科技等。
- 解禁日期：多数集中在2018年10月19日及22日。
沪深港通前十大活跃个股
- A股活跃个股：如中国平安、贵州茅台、招商银行、伊利股份等。
- H股活跃个股：如中兴通讯、东方财富、华友钴业、格力电器等。
新股申购与IPO信息
- 今日新股申购：表格中未提供具体信息。
- IPO信息：
- 宇信科技：发行日期2018-10-24，发行数量1200.30万股。
- 新疆交建：发行日期2018-10-25，发行数量1950万股。
行业投资评级
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
公司投资评级
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。
风险提示
- 政策风险：如融资融券政策、环保政策、税收政策等。
- 经济风险：经济下滑、市场流动性变化。
- 行业风险：如行业竞争加剧、产品价格波动。
- 市场风险：市场情绪波动、系统性风险。
重要声明
- 本报告由中原证券发布，仅向客户发布。
- 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
特别声明
- 本公司可能持有报告中提及的公司证券头寸。
- 报告观点与公司其他部门的投资决策可能不一致。
- 投资者应自行判断，谨慎使用报告内容。
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