20260605-浙商期货-_粕类周报_成本端支撑减弱_粕类价格弱势震荡_14页_8mb

粕类周报总结 20260605

核心内容

本报告分析了2026年6月5日粕类市场走势，指出豆粕和菜籽粕价格均呈现弱势震荡态势，但下跌空间有限，分别在2900和2200价位存在支撑。报告主要从国际供需和国内供需两个方面进行分析，并结合市场情绪、天气变化、贸易政策等因素对粕类价格走势进行了展望。

主要观点

豆粕

• 价格走势：豆粕价格短期偏弱，但下跌空间有限，主力合约m2609在2900价位有支撑。
• 国际因素：美豆播种进度偏快，天气风险有限，CBOT大豆价格走弱。中美会谈落地不及预期，市场情绪回落。关注后续中美贸易政策变动及美豆新作种植题材。
• 国内因素：近月大豆到港季节性回升，未来两月供应压力持续显现。下游饲料养殖需求提振有限，基本面预期宽松，现货基差承压。
• 后市展望：短期受成本端支撑减弱和基本面压力影响，价格偏弱。关注买船节奏及产区新季炒作题材。

菜籽粕

• 价格走势：菜籽粕价格短期偏弱，但下跌空间有限，主力合约RM609在2200价位存在支撑。
• 国际因素：全球菜籽供需预期宽松，压制国际价格重心。主要产区天气扰动上升，阶段性提振价格。
• 国内因素：加拿大菜籽及菜粕进口途径放开，供应预期改善。关注国内买船情况及加拿大新季种植情况。
• 后市展望：国内粕类供应逐步改善，但基本面驱动不足，预计跟随豆粕走势。

关键信息

关注数据

• 豆粕：USDA报告、美豆单产、巴西大豆升贴水变化、国内大豆及豆粕库存、压榨及提货量数据、中美贸易政策变化。
• 菜籽粕：加拿大菜籽及菜粕出口情况、加菜籽反倾销调查、中加及中美贸易政策变化、国内菜籽和菜粕进口量、菜籽及菜粕库存。

市场数据

• 豆粕期货：
  • m2609合约价格为2918.00，环比下跌2.44%。
  • 1-5价差为-75.00，环比上涨22.95%。
  • 华南_东莞现货价格为2740.00，环比下跌2.84%。
  • 9-1价差为-75.00，环比上涨22.95%。
• 菜籽粕期货：
  • RM609合约价格为2256.00，环比下跌1.96%。
  • 1-5价差为-45.00，环比上涨44.83%。
  • 华东_厦门现货价格为2280.00，环比下跌0.44%。
  • 9-1价差为41.00，环比下跌14.58%。

产业链操作建议

市场动态

美豆供需

• 供需平衡：美豆种植进度加快，优良率66%，市场预期68%，同比67%。种植率87%，市场预期89%，同比83%。
• 出口销售：2025/2026年度出口净销售27.69万吨，累计出口装船3558.43万吨，已完成USDA出口预估的95.96%。
• 压榨利润：周度压榨利润5.31美元/蒲式耳，环比增长12.03%。
• 干旱情况：美国大豆产区干旱比例为28%，环比上升1个百分点，同比上升12个百分点。

南美大豆供需

• 巴西出口：预计6月大豆出口1236万吨，低于上年同期的1379万吨。
• 阿根廷产量：产量预期上调至5000万吨以上，但出口步伐放缓。
• 汇率变化：阿根廷官方汇率和平行汇率价差缩窄，对出口形成一定支撑。

市场展望

• 豆粕：短期价格偏弱，但支撑较强，关注USDA报告及中美贸易政策变化。
• 菜籽粕：跟随豆粕走势，关注国内买船情况及加拿大新季种植情况。
• 整体趋势：全球粕类供需宽松格局未变，阶段性关注天气变化及贸易政策动向。

撰写人及联系方式

• 撰写人：浙商期货有限公司 向博 (Z0015359)
• 咨询电话：0571-87219375

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