20260108-银河期货-粕类日报_供应有所好转_价格整体回落_4页_1mb

【粕类日报】总结

一、核心内容概述

2026年1月8日的粕类日报指出，豆粕和菜粕期货价格整体回落，主要受市场信息影响以及供需宽松态势的压制。国内豆粕现货市场供应充足，提货量增加，库存维持高位，而菜粕需求转弱，供应压力依然存在。

二、主要观点

1. 行情回顾

• 豆粕：期货价格回落，受成本支撑及市场对远期供应的担忧影响。
• 菜粕：期货价格大幅回落，主要受豆粕走势及市场信息拖累。
• 价差变动：
  • 豆粕与菜粕价差有所上涨，但后续供应好转可能使价差回落。
  • 豆粕月间价差整体下行，菜粕月间价差小幅震荡，整体承压。

2. 基本面分析

• 国际市场：
  • 美豆市场供需偏宽松，价格下行压力明显。
  • 巴西新作播种加快，预计丰产，对价格形成压力。
  • 阿根廷旧作产量较高，压榨与出口增加，压力有所缓解。
• 国内市场：
  • 豆粕现货供应充足，油厂开机率维持高位，库存增加。
  • 菜粕需求转弱，供应量维持低位，颗粒菜粕仍维持高位，整体供应压力仍存。

3. 逻辑分析

• 豆粕：市场上涨后出现回落，短期供应宽松，中长期仍承压。
• 菜粕：受宏观因素影响较大，需求疲软，供应不确定性高，整体价格偏震荡。
• 价差变化：豆粕与菜粕价差受供应变化影响，预计逐步缩小。

三、关键信息

1. 期货价格

2. 现货基差

3. 价差数据

四、交易策略

• 单边策略：建议以空单思路为主。
• 套利策略：MRM价差缩小。
• 期权策略：卖出宽跨式策略（仅供参考，不构成买卖依据）。

五、研究信息

• 研究员：陈界正
• 期货从业证号：F3045719
• 投资咨询证号：Z0015458
• 联系方式：chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn

六、免责声明

本报告由银河期货有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，银河期货不对因此导致的损失承担责任。