20220627-东吴证券-房地产行业跟踪周报_深交所加大对优质房企支持力度_60城新房成交进一步改善_18页_1mb

房地产行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周房地产行业整体呈现回暖趋势，房地产板块（SW）周涨幅达1.86%，略低于沪深300（+1.99%）和万得全A指数（+2.15%），但政策支持与市场信心恢复正推动行业逐步复苏。深圳证券交易所发布多项政策支持优质房企发展，包括加快基础设施公募REITs发行、支持企业盘活存量资产、放宽债券资金用途等，旨在促进房地产行业平稳健康发展。

主要观点

• 政策支持：中央及地方政策持续放松，尤其在限购、公积金贷款、首付比例等方面，政策力度加大，市场信心逐步恢复。
• 市场回暖：60城新房成交面积环比增长13.9%，二手房成交面积环比下降4.4%，但总体仍呈现一定复苏迹象。
• 融资改善：房地产企业信用债发行规模环比略有下降，但同比显著增长，显示融资环境逐步改善。
• 行业前景：随着政策放松效应累积，预计6月销售和投资有望继续改善，未来2~3个月或出现V型回暖。
• 投资建议：建议关注房地产开发、物业管理、房地产经纪行业中的头部企业，如保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团、新大正、招商积余、南都物业和我爱我家。

关键信息

房地产基本面与高频数据

房产市场情况

• 新房成交：60城新房成交面积607.5万平，环比+13.9%，同比-15.6%；2022年6月1日-6月24日累计成交1644.4万平，同比-28.0%；2022年累计成交9365.6万平，同比-45.7%。
• 二手房成交：20城二手房成交面积150.4万平，环比-4.4%，同比-18.9%；2022年6月1日-6月24日累计成交491.0万平，同比-20.3%；2022年累计成交2772.6万平，同比-39.4%。
• 去化周期：16城新房去化周期为16.0个月，环比下降1.0个月，同比上升8.0个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为15.8个月、15.1个月、28.9个月，环比分别下降1.8个月、0.6个月、0.4个月。

土地市场情况

• 土地供应：本周百城土地供应数量环比-59.0%，同比-63.4%；供应建筑面积环比-64.6%，同比-62.0%。
• 土地成交：本周百城土地成交建筑面积环比-68.7%，同比-88.4%；成交楼面价环比-23.5%，同比-76.1%；溢价率环比-1.3pct，同比-7.9pct。
• 年初累计数据：累计成交土地建筑面积为62569万平米，同比-37.2%；累计成交楼面价为1857元/平，同比-35.1%；累计成交土地溢价率为3.6%，同比-12.3pct。

房地产行业融资情况

• 信用债发行：本周房地产企业发行信用债19支，合计134.5亿元，环比-1.0%，同比+64.1%。
• 融资趋势：5月房企境内信用债发行规模较2021年同期有所增长，预计2022年三季度房地产融资将企稳回暖。

行业和公司动态跟踪

行业政策

• 中央政策：深交所支持基础设施公募REITs加快发行，鼓励优质房企兼并收购出险项目，提升行业流动性。
• 地方政策：武汉调整限购政策，允许户籍居民已有2套住房可再购一套；多地优化公积金政策，下调首付比例，放宽购房资格条件。

上市公司公告

• 金融街：为全资子公司提供11.59亿元担保。
• 金科股份：员工持股计划一期锁定期届满，累计买入5939万股票。
• 招商蛇口：为子公司提供10亿元融资担保，及为西安招兴提供8亿元贷款担保。
• 滨江集团：为子公司提供9亿元融资担保。
• 华发股份：2022年第一季度营收增长26.97%，净利润增长28.35%。
• 鲁商发展：下属公司获准境外上市。

本周行情回顾

• 板块表现：房地产板块（SW）本周上涨1.86%，沪深300上涨1.99%，万得全A上涨2.15%。
• 个股表现：
  • 涨跌幅前五：派斯林（+28.36%）、合肥城建（+17.20%）、信达地产（+15.88%）、深深房A（+14.49%）、铁岭新城（+11.33%）。
  • 涨跌幅后五：中润资源（-6.71%）、格力地产（-9.96%）、宋都股份（-11.16%）、ST粤泰（-11.96%）、*ST绿景（-13.24%）。

风险提示

1. 房地产调控政策放宽不及预期；
2. 行业下行持续，销售不及预期；
3. 行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期；
4. 疫情反复、发展超预期。

投资建议

• 房地产开发：关注保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团。
• 物业管理：关注新大正、招商积余、南都物业。
• 房地产经纪：关注我爱我家。

附注

• 免责声明：本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议，不保证准确性或完整性。
• 投资评级标准：根据未来6个月个股涨跌幅相对大盘，分为买入、增持、中性、减持、卖出五个等级。