2023-10-15-中山证券-电子行业周报_电子信息制造业增加值增速回升_10页_907kb

行业基本面：

• 电子信息制造业工业增加值增速回升：1-8月，规模以上电子信息制造业增加值同比增长0.9%，环比提升0.8个百分点；8月同比增长5.8%。
• 半导体需求分化：全球半导体销售额8月同比下降6.8%。但国内因国产替代，设备行业景气度高企。台积电Q3营收同比下滑，但Q3季比增长13.7%并优于预期，3nm产能成为增长动力。分析师预计2024年将出现营收反弹。

市场表现：

• 电子板块表现强势：10月4日至10月11日，申万一级电子指数上涨3.67%，跑赢上证综指及沪深300指数。
• 细分领域：半导体及光学光电子子行业涨幅在3%-5%区间，消费电子表现最强，申万二级消费电子指数上涨5.26%。

公司动态：

• 传音控股前三季度净利润同比增长71.26%-194.44%，安卓系企业表现亮眼，业绩增长较快。

投资建议：

• 关注国产替代逻辑较强的上游设备材料公司，其景气度独立于行业周期。
• 二级市场建议：安卓系手机零部件行业库存正在出清，有补库预期，看好此类标的。

风险提示：

• 需求不及预期、贸易冲突、全球消费疲软等风险可能影响行业景气度。
• 半导体行业库存调整周期、下游客户订单缩减以及技术竞争加剧均潜在影响。