20210628-广州期货-一周集萃——贵金属_美联储鲍威尔释放_鸽派_信号_黄金止跌_8页_1mb

贵金属研究报告总结

核心内容

本周贵金属市场在美联储“鸽派”信号的影响下，黄金价格止跌反弹，结束了“三连阴”的周K线走势。尽管部分联储官员表达了对提前缩减QE的担忧，但整体政策基调仍偏向宽松，对贵金属价格形成支撑。白银走势与黄金基本同步，价格也出现小幅上涨。

主要观点

• 美联储政策影响：鲍威尔在众议院听证会上强调不会因通胀提前加息，重申近期价格飙升是暂时的。尽管有官员释放“鹰派”信号，但整体仍以“鸽派”为主，对贵金属市场压力减小。
• 通胀数据表现：美国5月核心PCE物价指数同比上涨3.4%，创1993年以来最大增幅，但市场预期基本吻合，且消费支出环比持平，显示通胀压力可能有所缓解。
• 美元指数走势：美元指数回落，压制贵金属的力度减弱，黄金和白银价格均出现反弹。
• 交易策略建议：短线建议逢高做空黄金或卖出虚值看涨期权，同时关注金银比价走势，以期现价差和比价变化作为交易依据。
• 市场流动性：美联储逆回购工具使用规模创历史新高，显示市场流动性过剩，对资本市场形成潜在冲击。

关键信息

一、行情回顾

二、产业与国际宏观消息

1. 美联储表态：鲍威尔释放“鸽派”信号，表示将维持宽松政策以促进就业复苏，不急于加息。其他官员则有“鹰派”倾向，但整体政策仍以宽松为主。
2. 美国通胀数据：5月核心PCE物价指数同比上涨3.4%，但消费支出环比持平，显示部分价格涨幅可能是暂时的。
3. 英国央行表态：维持货币政策不变，对通胀表示关注，但认为过早收紧政策可能不利，态度与美联储相似。

三、期现价差与比价

• 沪金2112与黄金t+d价差变化显示市场流动性影响。
• 内外盘金银比价变化反映市场对黄金与白银相对价值的判断。
• 黄金内外盘价差变化表明国际市场对黄金的需求和价格走势。

四、持仓与库存数据

• CFTC黄金期货投机持仓净多头变化显示市场对黄金的多头情绪有所恢复。
• CFTC白银期货投机持仓净多头变化显示白银市场情绪较为谨慎。
• SPDR黄金ETF和SLV白银ETF持仓量变化反映机构投资者对贵金属的配置情况。
• COMEX黄金期货库存变化显示市场供需关系。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成操作依据。
• 研究中心简介：广州期货研究中心致力于提供全面、深入、及时的研究服务，涵盖宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具研究。
• 业务单元联系方式：公司在全国多个城市设有营业部，提供一站式金融服务，包括期货经纪、投资咨询、资产管理等。

未来展望

下周的非农数据将是关键，将影响市场对美联储政策的预期。若经济数据表现强劲，可能推动货币政策收紧，从而对贵金属价格形成压力。同时，需密切关注通胀走势及美元指数变化，以判断贵金属市场的整体趋势。