20210528-广州期货-一周集萃-甲醇_内地港口走势分化_甲醇期价回落_8页_711kb

甲醇市场研究报告总结

核心内容

本周甲醇市场呈现多空交织的走势，期现联动明显，整体波动较大。甲醇期货主力合约MA2109在一周内震荡回落，受多种因素影响，包括煤炭增产保供政策、伊朗装置变化、内地企业开工下滑及下游需求疲软等。市场情绪由强转弱，成交放量尚算稳健，但整体趋势偏弱。

主要观点

1. 甲醇期价波动显著

• 期货走势：MA2109合约在本周呈现震荡走势，周三触及2696高点，周四则快速回落至2565。
• 周内表现：周内成交约676万余手，振幅达8.14%。
• 基差变化：基差在周三达到+160，周四午后回落至+110左右。

2. 港口库存与现货价格

• 港口库存：华东与华南港口甲醇社会库存总量为40.95万吨，较上周下降9.85万吨。
• 现货价格：华东港口现货价格维持上涨趋势，江苏现货出罐价格在2770-2850元/吨，宁波库存不高继续封盘。
• 华南现货：广东部分现货商谈2910-2920元/吨，周涨40元/吨；福建现货库存不高，部分商谈2860-2870元/吨，周涨150元/吨。

3. 企业开工情况

• 国内开工率：截至本周，国内甲醇企业开工率为70.69%，环比下降5.01%。
• 地区差异：华南、华北、山东、西北地区开工下滑，华东、华中、东北、西南地区开工相对稳定。
• 国际开工：国际甲醇装置开工率降至67.23%，环比下降3个百分点，主要受伊朗装置变化影响。

4. 下游需求变化

• 传统下游：二甲醚、MTBE、BDO开工有所增加，甲醛、醋酸开工下滑。
• 利润挤压：部分下游企业因成本上升，利润受到挤压，检修或使需求减弱。
• MTO行业：煤制/甲醇制烯烃行业开工率下降4.81%至81.67%，主要因神华宁煤一期MTP及配套甲醇检修，预计影响持续。

5. 市场展望

• 宏观环境：下周宏观大环境或相对稳定。
• 基本面：内地供应变化不大，港口到港量或有限，库存依旧低位。
• 走势预期：预计下周甲醇现货市场或先强后弱，需关注内地套利及基差变化。

关键信息

• 主要影响因素：伊朗装置变化、煤炭增产保供政策、内地企业开工下滑、下游利润受挤压。
• 库存情况：华东港口库存下滑，华南港口库存亦有所下降，整体库存处于低位。
• 期货交易数据：MA2109合约5月28日收于2566，跌50点，成交164.7手，减仓11256手。
• 行业趋势：传统下游需求分化，部分行业开工提升，部分行业受限电等因素影响开工下滑。

研究中心与联系方式

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总结

综上所述，甲醇市场本周表现波动较大，期货价格震荡回落，港口库存处于低位，现货价格因伊朗装置变化及内地供应情况有所上涨。下游需求分化，部分行业开工提升，部分行业受成本及政策影响开工下滑。未来需关注内地套利及基差变化，同时留意伊朗装置检修及国内供应调整对市场的影响。