20210411-兴业证券-电力设备新能源行业每周观察_细数3月动力电池装机几个关键数据_32页_2mb

文档内容总结

核心内容

本报告为兴业证券发布的电力设备新能源行业周报，分析了2021年3月动力电池装机数据、新能源汽车市场表现、光伏及风电行业动态、电力设备投资趋势及重点公司评级等内容，旨在为投资者提供行业趋势和个股推荐。

主要观点

新能源汽车板块

• 装机数据强劲：3月动力电池产量和装机量环比分别增长19%和61%，累计装机量同比大幅增长308%。预计2021年全年动力电池装机规模将达到117GWh，需求达140GWh，同比增长120%。
• 销量预测：2021年新能源乘用车销量预计达220万辆以上，维持全年产量240万辆预测。
• 重点企业：宁德时代、隆基股份、恩捷股份、通威股份、国电南瑞、日月股份等被推荐为审慎增持或买入。

光伏行业

• 装机与出口增长：1-2月全国新增光伏装机3.25GW，组件出口量超10GW，同比增长48.6%。
• 价格波动：硅料价格持续上涨，硅片和组件价格相对稳定。
• 推荐逻辑：隆基股份、晶澳科技、通威股份、阳光电源、固德威等公司因技术优势、成本控制及行业地位被推荐。

风电行业

• 装机稳步增长：截至2021年2月，全国风电装机容量达2.8亿千瓦，同比上升34.3%。
• 利用小时数提升：2021年1-2月平均利用小时数604小时，同比增长72%。
• 推荐逻辑：金风科技、天顺风能等公司因订单增长、市占率提升及毛利率修复被推荐。

电力设备

• 电网投资增长：1-2月电网投资额227亿元，同比增长64.9%。
• 电力设备需求：随着绿色低碳转型，电网将加大电力电子化设备投资，推荐国电南瑞等电力二次设备龙头。

工控行业

• PMI回升：3月制造业PMI为51.9%，环比增长2%。
• 投资增长：2021年2月制造业固定资产投资完成额同比增长37.3%，预计工控产品需求将进一步提升。
• 推荐逻辑：宏发股份、汇川技术、麦格米特等公司因受益于制造业复苏和需求增长被推荐。

关键信息

重点公司及评级

3月动力电池数据

• 产量：3月动力电池产量11.3GWh，环比+19%，同比+152%。
• 装机量：3月动力电池装机量9.0GWh，环比+61%，同比+225%。
• 材料占比：三元材料装机量占比57%，磷酸铁锂装机量占比43%。
• 车型分布：纯电乘用车装机量7.2GWh，环比+44%；插混装机量0.6GWh，环比+138%。

2021年动力电池预测

• 总装机量：预计117GWh，其中乘用车91GWh，商用车26GWh。
• 需求预测：考虑库存等因素，预计动力锂电需求达140GWh，同比增长120%。

行业数据跟踪

• 光伏：组件出口量持续增长，硅料价格持续上涨，光伏玻璃价格下降。
• 风电：装机容量稳步提升，利用小时数增加。
• 电力设备：电网投资增速逐步收窄，电力电子化设备需求增加。
• 工控：制造业PMI回升，固定资产投资增长，工控产品需求回暖。

风险提示

• 光伏新增装机不及预期
• 限电改善不及预期
• 电动汽车产业链价格降幅超预期
• 光伏、风电装机不达预期
• 电网投资不达预期

行业动态

欧洲新能源车市场

• 注册量增长：3月欧洲新能源车注册量18.81万辆，同比+180%，环比+101%。
• 特斯拉表现：Q1交付量超预期，受益于降价和供应链改善，预计Q2产销量将突破27万辆。

通威股份

• 业绩增长：2021Q1业绩预计8-9亿元，同比+132%-161%。
• 硅料与电池：硅料业务略超预期，电池业务符合预期，公司具备成本与规模优势。

当升科技

• 业绩表现：Q1归母净利润预计1.2-1.5亿元，同比+261%-351%。
• 扩产计划：2021年常州工厂全部投产，预计全年出货4.8万吨，归母净利润6.5亿元。

推荐逻辑

• 宁德时代：全球电池龙头，进入主流车企供应链，具备成本和技术优势。
• 隆基股份：单晶性价比凸显，组件海外需求超预期，非硅成本下降。
• 恩捷股份：湿法隔膜龙头，盈利能力强，海外供应占比提升。
• 通威股份：硅料供需紧张，规模效应带来成本优势，盈利能力领先。
• 国电南瑞：受益于电力物联网与特高压建设，电力信通业务订单增长。

投资建议

• 持续看好：新能源汽车产业链、光伏、风电及电力设备行业。
• 推荐组合：宁德时代、隆基股份、恩捷股份、通威股份、国电南瑞等。
• 关注标的：特斯拉产业链、工控设备龙头等。

行业与公司数据

2021年4月9日估值与盈利预测

公司行为统计

• 解禁信息：未来三个月内有多家公司面临解禁，如通威股份、宁德时代等。
• 大宗交易：部分公司如汇川技术、隆基股份等有大宗交易记录。
• 股东增减持：部分公司如珈伟新能、凯中精密等出现减持行为。
• 股权质押：比亚迪、汇川技术等公司有股权质押记录。
• 诉讼情况：部分公司如惠程科技、远东股份等涉及诉讼。

总结

本报告重点分析了新能源汽车、光伏、风电及电力设备等行业的市场表现和投资机会，认为行业整体处于景气上行阶段，重点公司如宁德时代、隆基股份、通威股份等具备较强竞争优势，值得审慎增持或买入。同时，也提醒了市场可能面临的风险，如光伏装机不及预期、电网投资不达预期等。