20250831-太平洋-拓普集团-601689.SH-特斯拉Optimus_Gen3人形机器人加速_AI液冷启动_5页_680kb

拓普集团2025年半年度报告核心总结

拓普集团（601689）发布2025年上半年业绩报告，营业收入为129.35亿元，同比增长5.83%，但归母净利润下滑11.08%至12.95亿元。Q2收入增长9.7%，净利润减少10%。汽车电子业务显著增长52.06%，是主要驱动力。公司聚焦于空悬系统、线控转向和机器人执行器等技术，积累在电机、减速机构和电控领域的优势，积极布局特斯拉Optimus Gen3机器人项目。液冷业务作为新增长点，已获得华为、NVIDIA等客户的15亿元订单，针对AI和数据中心需求。投资建议维持“买入”评级，目标价76.21元，预计2025-2027年营业收入增长率分别为23.49%、21.37%、20.12%，净利润率逐步提升。风险包括新业务进展慢、大客户销量波动和原材料成本上涨。

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