春节假期叠加监管约束，2月城投债供给明显收缩——2024年2月城投债市场月报-27页_2mb

2024年2月城投债市场运行情况分析总结

2024年2月城投债市场在春节假期和监管约束下表现低迷。总体发行规模大幅下降，当月发行量3097亿元，环比减少3514.17亿元，同比减少1501.27亿元；净融资额仅31亿元，环比减少647.98亿元。

一级市场方面，一季度首月借新还旧比例仍较高，提前兑付与到期偿还金额占比保持稳定水平。基金公司债、中票、定向工具等发行量环比明显减少，部分券种净融资转负。

二级市场交投低迷，成交额下滑约40%，收益率普遍下行0.7%-96个百分点，信用利差多数压缩。机构偏好短期、资质下沉品种，区域分化明显，高负债省份利差下行幅度较大。

风险事件，当月主体评级调整仅1家，但信用风险继续暴露和人事风险事件增多，部分平台涉及兑付逾期或融资困难。国常会后国家对地方债务化解更加积极，多地已取得化债成效，未来在严控增量的同时，将重点推进存量化解。

政策方面，中央对债务风险整体评价趋于乐观，中央和多地政府报告强调加强治理体系、防范隐性债务、落实“一地一策”等措施推进化解工作。