20260209-华宝期货-碳酸锂_春节假期叠加宏观扰动_延续震荡整理_1页_233kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容

本报告分析了2026年春节期间碳酸锂市场的运行情况，指出在春节假期与宏观扰动因素的共同影响下，碳酸锂期货及现货市场延续震荡整理态势。

市场表现

• 期货市场：上周碳酸锂期货主力合约收于132920元/吨，成交量增至58.67万手，持仓降至32.86万手。
• 资金面：主力净空延续，前五名净持仓多空比环比微降，资金在节前偏向谨慎防御。
• 库存情况：广期所碳酸锂日库存为33777手，较上一日减少10手，显示市场交投清淡。
• 现货市场：SMM电碳均价为134500元/吨，电工价差3500元/吨，上游锂盐厂惜售挺价情绪强烈，下游材料厂采取逢低采购策略，春节备库基本接近尾声，市场询价和成交情况相对稳定。

基本面分析

供应端

• 开工率：SMM周度总开工率为47.29%（-2.21%），除锂云母外，其他工艺开工率均下降。
• 产量：SMM周度总产量为20744吨（-825吨），显示供应端有所收缩。

需求端

• 新能源车：截至1月18日，新能源车销量渗透率上升至55.6%，保持相对高位。
• 储能电芯：表现强劲，产销两旺且库存低位，成为需求端的重要支撑。

库存端

• 社会库存：SMM数据显示，上周四地样本社会库存环比下降1.6%（-618吨），样本周度库存去库2019吨至105463吨。
• 库存天数：总库存天数增至30天，各环节库存天数均有所增加，显示市场库存压力有所缓解。

宏观政策影响

• 需求侧：汽车以旧换新补贴、电池出口退税等政策刺激终端消费，改善宏观流动性。
• 供给侧：国家发改委提出将出台新能源汽车动力电池综合利用管理办法，提高回收门槛和淘汰落后产能，有助于长期优化国内供应结构并抬升成本支撑。
• 产业规划：青海盐湖产业规划、储能“十五五”重点及中央经济工作会议系列部署形成协同利好，支撑长期供需平衡。
• 宏观环境：央行结构性降息间接强化中长期宏观利好氛围。

市场观点

• 价格走势：碳酸锂市场延续震荡格局，短期内难有明显突破。
• 操作建议：建议投资者轻仓观望，规避剧烈波动风险。

后期关注与风险因素

• 宏观政策落地效果：政策是否有效刺激需求及优化供给结构。
• 成本及供需边际变化：成本波动及供需变化对价格的影响。
• 产能释放进度：新产能是否如期释放，对市场供需平衡的影响。
• 资金与情绪：资金避险情绪及市场情绪波动可能对价格产生较大影响。

重要声明

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