20181125-浙商证券-纺织服装行业周报_政策支持跨境电商_关注国内细分领域优质品牌_15页_1mb

报告摘要

纺织服装行业周报总结（2018年11月19日-11月25日）

核心内容

2018年11月19日至25日期间，纺织服装行业整体表现不佳，纺织服装指数下跌6.15%，跌幅高于沪深300指数。其中，纺织制造板块下跌5.29%，服装家纺板块下跌6.68%。行业整体估值为17.50倍，低于历史均值27.73倍，但整体仍处于相对合理区间。

主要观点

政策利好：2018年11月21日，国务院发布政策，延续和完善跨境电商零售进口政策，将适用范围从15个城市扩展至22个城市，同时提升单次交易额上限至5000元，每人每年交易额上限至2.6万元。该政策有助于跨境电商企业和消费者，同时也推动国内消费品企业提升运营效率、品牌力和美誉度。
关注细分领域与低线城市：建议投资者关注国内细分领域优质品牌及低线城市消费升级相关标的，如开润股份、水星家纺、红豆股份等。
行业数据：
- 零售数据：2018年10月，社会消费品零售总额累计值为30.98万亿元，累计同比增速为9.20%。服装鞋帽针纺织品零售额同比增速为8.40%，而实物商品网上零售额同比增速为26.70%，显示出线上零售的强劲增长趋势。
- 进出口数据：2018年10月，我国纺织纱线、织物及制品出口金额累计为989.72亿美元，同比增速为9.90%；服装及衣着附件出口金额累计为1318.34亿美元，同比增速为1.20%。进口方面，纺织纱线、织物及制品累计进口金额为150.85亿美元，同比增速为6.60%；服装及衣着附件累计进口金额为68.48亿美元，同比增速为15.0%。
- 原材料价格：国内棉花价格有所回落，但长期来看，全球棉花供需关系紧张，棉价有望平稳上升。涤纶价格则有所波动，短纤价格下行，而DTY价格上涨。
行业新闻：
- 维密母公司LBrands：2018财年三季报显示，集团销售额同比增长5.9%，但营业收入大跌76.5%，净亏损4280万美元。集团将关闭HenriBendel业务，并寻求La Senza的替代方案。
- Dolce & Gabbana：因创始人辱华言论，上海时尚大秀被迫延期，中国电商平台下架所有相关产品。
- Nordstrom：线上销售同比增长20%，贡献总销售额的30%，但正价门店可比销售额低于预期。
- Urban Outfitters：第三季度销售额创历史新高，净销售额增长9%，线上销售表现强劲。
- Arcadia：计划关闭英国三分之一的实体门店，以应对线上零售冲击。
重点公司公告：
- 维格娜丝获得政府补助共计1277.14万元。
- 华纺股份非公开发行的限售股将于11月29日上市流通。
- 多家公司发布回购股份公告，如报喜鸟、希努尔、红蜻蜓、金鹰股份、华孚时尚等。