20200630-川财证券-四川上市公司巡礼之科技篇（三）_科技经费投入力度大_信息化建设多点开花_22页_1mb

四川科技行业与重点上市公司总结

核心内容

四川省科技研发投入持续加大，2019年R&D经费投入达737.1亿元，同比增长15.6%，投入强度提升至1.81%，排名全国第13位。企业是研发投入的主要主体，占比达57.8%，增速最快为19.6%。信息化建设在四川持续加码，成都发布多项政策推动软件、教育、医疗健康等领域发展。

主要观点

• 科技研发投入力度大：四川科技投入保持快速增长，企业投入增速领先，R&D经费投入强度提升。
• 信息化建设政策支持：四川在教育、医疗、政务等领域推动信息化发展，政策支持力度大，市场潜力广阔。
• 重点公司发展态势良好：多家四川科技企业表现出强劲的增长潜力和市场竞争力，特别是在教育信息化、智慧民生、大数据和5G领域。

关键信息

1. 佳发教育（300559.SZ）

• 公司成立于2002年，2016年上市，是全国最早从事国家教育考试信息化建设的企业之一。
• 主要产品包括“智慧招考”和“智慧教育”，其中智慧教育业务增长迅速，收入占比从2017年的13.84%上升至2019年的30.75%。
• 2020年第一季度，公司营收同比增长29.59%，净利润增长74.94%，业绩稳定。
• 公司股权结构中，董事长袁斌与总经理寇健为夫妻关系，共同持股33.16%。
• 2019年公司标准化考点建设相关设备收入增长19.86%，智慧教育产品及解决方案收入增长维持在150%以上。
• 2020年盈利预测显示，公司营收预计增长至15.93亿元，净利润预计达4.91亿元，给予“增持”评级。

2. 久远银海（002777.SZ）

• 公司成立于2008年，2015年上市，专注于智慧民生和军民融合领域。
• 业务覆盖医疗医保、数字政务、智慧城市、军民融合四大方向，市场覆盖全国25个省份、100余个城市。
• 2019年实现营业收入10.16亿元，同比增长17.62%；归母净利润1.61亿元，同比增长36.06%。
• 2019年研发投入达1.23亿元，占营收12.10%，毛利率稳定在43.26%-49.49%。
• 公司2019年及2020年第一季度期间费用率上升，主要因在建项目较多和应收账款回款低于预期。
• 公司聚焦医保大数据、DRG产品，实现对医保、卫健、医院三端的全覆盖。

3. 依米康（300249.SZ）

• 公司成立于2002年，2011年上市，专注于信息化、医疗、环保三大领域。
• 核心业务为数据中心整体解决方案和精密空调，医疗数字化手术室整体解决方案及智能产品，环保治理方案。
• 2019年营业收入为19.71亿元，同比增长22.82%；扣非后归母净利润为1.18亿元，同比增长130.65%。
• 2015至2019年，公司信息领域产品和环境治理产品毛利率稳定，医疗领域产品毛利率下降。
• 2019年，公司各业务收入占比为技术开发及服务（61.75%）、大数据产品及解决方案（25.22%）、物联网产品（12.99%）。
• 公司业务受疫情影响，2020年第一季度扣非后归母净利润下降9436.99%。

4. 创意信息（300366.SZ）

• 公司成立于2002年，2011年上市，专注于大数据、行业解决方案及新一代智能网络通信。
• 业务涵盖数据采集、处理、存储、应用，以及5G、物联网、自主可控产品等。
• 2015-2019年，公司营业收入稳步增长，2019年达19.71亿元，同比增长22.82%。
• 2019年，公司实现归母净利润1.18亿元，扭亏为盈，主要得益于大数据业务发展提速。
• 公司研发投入持续增加，研发投入占比从2018年的5.25%上升至2019年的5.39%。
• 5G业务布局深入，公司研发团队专注于无线网接入、边缘计算、智能小基站等技术。
• 公司股权结构中，实际控制人为陆文斌，持股22.9%。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期
• 行业竞争加剧
• 市场监管及政策风险

分析师信息

• 分析师：方科
• 证书编号：S1100518070002
• 联系方式：fangke@cczq.com
• 联系人：周紫瑞
• 证书编号：S1100119080005
• 联系方式：zhouzirui@cczq.com

公司研究机构信息

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