20230904-大越期货-玻璃早报_18页_2mb

玻璃早报总结

每日观点

• 基本面：玻璃生产利润企稳修复，开工率和产量上升；“金九银十”旺季+地产政策利好，沙河产销走强，需求预期强化，偏多。
• 基差：河北沙河现货价1860元/吨，期货FG2401收盘1812元/吨，基差48元，期货贴水现货，偏多。
• 库存：全国浮法玻璃企业库存442810万重量箱，较前一周上涨335%，高于5年均值水平，偏空。
• 盘面：主力合约价格在20日线上方运行，20日线向上倾斜，偏多。
• 主力持仓：净多头头寸，但较前期减少，总体偏多。
• 预期：受传统旺季和政策乐观预期驱动，玻璃价格预计震荡偏多运行。

影响因素

• 利多：房地产竣工回暖加快，政策密集支持房地产市场，提振需求预期；旺季需求释放，中下游补库和囤货意愿增强。
• 利空：玻璃盈利水平处于历史高位，行业冷修减少但新增和复产产线增多，中长期供给压力加大；终端需求恢复缓慢，下游加工厂资金压力持续，采购积极性受抑。

主要逻辑和风险点

• 主要逻辑：短期政策利好强化需求“强预期”，但实际需求仍偏弱，形成预期与现实博弈，暗示震荡偏强行情。
• 风险点：房地产政策落地速度慢于预期或玻璃生产线复产超预期，可能导致需求转弱，价格回调风险上升。